报告摘要:
事件:公司发布第三季度报告:第三季度,公司营业收入8706万元,同比下降22.51%,实现归属母公司净利润1011万元,同比下降-1.86%。2016年前三季度营业收入共计2.35亿元,同比下降32.75%,归属母公司净利润2542万元,同比下降61.11%,对应每股收益为0.09元。
1.大额合同尚未结算,新产品仍处推广期。2016年前三季度公司业绩低迷,第三季度虽延续下滑态势,但趋势有所减缓。业绩大幅下降的主要原因是报告期内公司承接的部分金额较大的合同约定的结算周期较长,收入尚未体现。此外,公司的新产品低温省煤器、新建空预器项目以及幕墙类新产品--自清洁珐琅板均处于推广期,尚未形成规模,营业收入与毛利率偏低。
2.坚定“大环保战略”布局,推进“新型功能性搪瓷材料”的应用。公司募投项目“新型功能性搪瓷材料产业化基地建设项目”及“企业技术研发中心建设项目”主体工程已经完结,开始试生产阶段,预计在年底或明年初实现大批量生产。新型功能性搪瓷材料因其“需求多样化”和“功能多样性”的优异特性,为公司自主创新、营销拓展提供坚强保障。预计搪瓷材料的应用将得到快速拓展。
3.拓展业务领域,优化产业结构。公司在原有业务精耕细作的同时,积极寻求业务突破口,收购金科尔动力设备有限公司51%的股权,利用金科尔在超低排放领域低温省煤器及MGGH成套设备的优势,整合公司的其他优势资源,发挥协同效应,为公司未来节能环保领域的发展注入新动力。此外,公司已完成员工持股计划,购买均价19.94元,形成一定的安全边际。
投资建议:预计公司2016-2018年每股收益分别为0.44元、0.65元和0.84元,对应PE分别为49倍、33倍和26倍。做“增持”推荐。
风险提示:1.新产品推广不及预期;2.订单收入低于预期。
報告摘要:
事件:公司發佈第三季度報告:第三季度,公司營業收入8706萬元,同比下降22.51%,實現歸屬母公司淨利潤1011萬元,同比下降-1.86%。2016年前三季度營業收入共計2.35億元,同比下降32.75%,歸屬母公司淨利潤2542萬元,同比下降61.11%,對應每股收益爲0.09元。
1.大額合同尚未結算,新產品仍處推廣期。2016年前三季度公司業績低迷,第三季度雖延續下滑態勢,但趨勢有所減緩。業績大幅下降的主要原因是報告期內公司承接的部分金額較大的合同約定的結算週期較長,收入尚未體現。此外,公司的新產品低溫省煤器、新建空預器項目以及幕牆類新產品--自清潔琺琅板均處於推廣期,尚未形成規模,營業收入與毛利率偏低。
2.堅定“大環保戰略”佈局,推進“新型功能性搪瓷材料”的應用。公司募投項目“新型功能性搪瓷材料產業化基地建設項目”及“企業技術研發中心建設項目”主體工程已經完結,開始試生產階段,預計在年底或明年初實現大批量生產。新型功能性搪瓷材料因其“需求多樣化”和“功能多樣性”的優異特性,爲公司自主創新、營銷拓展提供堅強保障。預計搪瓷材料的應用將得到快速拓展。
3.拓展業務領域,優化產業結構。公司在原有業務精耕細作的同時,積極尋求業務突破口,收購金科爾動力設備有限公司51%的股權,利用金科爾在超低排放領域低溫省煤器及MGGH成套設備的優勢,整合公司的其他優勢資源,發揮協同效應,爲公司未來節能環保領域的發展注入新動力。此外,公司已完成員工持股計劃,購買均價19.94元,形成一定的安全邊際。
投資建議:預計公司2016-2018年每股收益分別爲0.44元、0.65元和0.84元,對應PE分別爲49倍、33倍和26倍。做“增持”推薦。
風險提示:1.新產品推廣不及預期;2.訂單收入低於預期。
