公司是一家致力于成为平衡技术全面研发和综合应用的专业型企业。主营业务为全自动平衡机的研发、设计、生产和销售,已研发和设计了40余种规格和型号的全自动平衡机。
公司产能利用率和产销率维持较高水平,并且逐年提升,主营收入稳定。
2013年至2015年,公司的营业收入分别为9075.56万元、9820.44万元和9789.64万元。2013年到2015年,公司产能不变,均为350台/年,产能利用率有所下降,总体仍维持在83%以上的高位。
全自动平衡机行业前景广阔,下游需求扩大市场容量。我国电机行业和汽车制造业的快速发展为全自动平衡机行业的发展提供了广阔的发展空间和市场容量。电机行业和汽车制造业企业的发展,对于全自动平衡机的现实需求,使得其市场得到快速释放。
合理估价区间17.75~21.30元/股。我们预测公司2016年~2018年EPS分别为0.71、0.89、1.12元,分别同比增长12.8%、26.5%、25.8%。考虑到公司产品未来需求情况和公司竞争力,我们认为给予公司2016年25~30倍PE较为合理,合理股价为17.75~21.30元。
风险提示:全自动平衡机市场竞争加剧或恶意竞争的风险,毛利率进一步下降;行业周期性波动的风险;行业替代、产品升级和技术创新的风险,技术失密风险;应收账款不能回收的风险。
公司是一家致力於成爲平衡技術全面研發和綜合應用的專業型企業。主營業務爲全自動平衡機的研發、設計、生產和銷售,已研發和設計了40餘種規格和型號的全自動平衡機。
公司產能利用率和產銷率維持較高水平,並且逐年提升,主營收入穩定。
2013年至2015年,公司的營業收入分別爲9075.56萬元、9820.44萬元和9789.64萬元。2013年到2015年,公司產能不變,均爲350臺/年,產能利用率有所下降,總體仍維持在83%以上的高位。
全自動平衡機行業前景廣闊,下游需求擴大市場容量。我國電機行業和汽車製造業的快速發展爲全自動平衡機行業的發展提供了廣闊的發展空間和市場容量。電機行業和汽車製造業企業的發展,對於全自動平衡機的現實需求,使得其市場得到快速釋放。
合理估價區間17.75~21.30元/股。我們預測公司2016年~2018年EPS分別爲0.71、0.89、1.12元,分別同比增長12.8%、26.5%、25.8%。考慮到公司產品未來需求情況和公司競爭力,我們認爲給予公司2016年25~30倍PE較爲合理,合理股價爲17.75~21.30元。
風險提示:全自動平衡機市場競爭加劇或惡意競爭的風險,毛利率進一步下降;行業週期性波動的風險;行業替代、產品升級和技術創新的風險,技術失密風險;應收賬款不能回收的風險。
