投资要点:
并购锁定迪思传媒,华谊嘉信同时拥有公共关系领域TOP25/20/10和广告领域中国4A资格,增强核心竞争力。迪思传媒是中国本土最早、最大的专业传媒集团之一,连续15年荣膺“中国本土公关TOP10”。其拥有良好的合作伙伴资源,包括80位媒体高层,26家海外媒体,2718家互联网媒体等。2016年行业内排名前三,迪思传媒专注于产品品牌与企业品牌的整合行销传播,为客户打造强势品牌。迪思传媒加入后,华谊嘉信同时拥有公共关系领域TOP25/20/10和广告领域中国4A资格,公司在公共关系和广告行业的竞争力将进一步加强。
投资YOKA,公司业务拓展至奢侈品、高端美妆领域,开启“内容+电商”的新运营模式。YOKA作为国内第一个定位引领高端时尚消费和服务高品质时尚生活的网络平台、时尚新媒体,始终坚持高端垂直新媒体平台多渠道营销策略。服务250余个品牌,包括LV,HERMES,BURBERRY等。YOKA移动端包括服饰美容、HOT男人、肤君等3个主要APP。YOKA加入华谊嘉信后,将探索“内容+电商”的新运营模式,增强变现能力,公司也将不断借鉴其在内容营销方面的运营经验和资源。
联手Smaato,基于公司广告平台实现广告端的供应关系,全球化战略阔步前行。Smaato是全球领先的面向移动发行商和应用开发商的全球实时广告平台,服务100,000多家发行商和应用开发商,与《广告时代》前100强广告商中的91家合作,每月移动用户超过10亿,每月展示超过3000亿。同时覆盖美国旧金山、美国纽约、德国汉堡、新加坡、中国上海等地。Smaato的全球化广告交换平台连接了供需两方。通过Smaato标准化的平台,中国的开发者可以快速接触到全球市场上相应的广告主。
夯实基础业务,以“并购+整合+协同”为主线,深度挖掘协同价值。公司以“大内容和大数据”为支撑,通过不断完善全球化布局,强化资源整合和业务协同,成为全球领先的价值营销服务提供商。(1)大数据:布局国内外移动营销、程序化购买等优质标的;(2)大内容:布局时尚新媒体、娱乐类等内容优质标的;(3)国际化:开启国际化布局,积极接触欧美韩等地区符合公司战略发展方向的优质资产。公司逐渐从平面化布局的服务型公司转变为立体化高速成长的价值型公司,从局限于中国境内的公司,转变成为国际化的营销传播集团。
盈利预测:我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.33元、0.41元、0.52元,考虑同行业公司蓝色光标~印纪传媒2016年一致预测PE为30~50倍,我们给予公司2016年45倍PE,对应目标价14.85元,维持买入评级。
风险提示:业务整合风险,行业竞争加剧,业绩承诺不达预期。
投資要點:
併購鎖定迪思傳媒,華誼嘉信同時擁有公共關係領域TOP25/20/10和廣告領域中國4A資格,增強核心競爭力。迪思傳媒是中國本土最早、最大的專業傳媒集團之一,連續15年榮膺“中國本土公關TOP10”。其擁有良好的合作伙伴資源,包括80位媒體高層,26家海外媒體,2718家互聯網媒體等。2016年行業內排名前三,迪思傳媒專注於產品品牌與企業品牌的整合行銷傳播,為客户打造強勢品牌。迪思傳媒加入後,華誼嘉信同時擁有公共關係領域TOP25/20/10和廣告領域中國4A資格,公司在公共關係和廣告行業的競爭力將進一步加強。
投資YOKA,公司業務拓展至奢侈品、高端美粧領域,開啟“內容+電商”的新運營模式。YOKA作為國內第一個定位引領高端時尚消費和服務高品質時尚生活的網絡平臺、時尚新媒體,始終堅持高端垂直新媒體平臺多渠道營銷策略。服務250餘個品牌,包括LV,HERMES,BURBERRY等。YOKA移動端包括服飾美容、HOT男人、膚君等3個主要APP。YOKA加入華誼嘉信後,將探索“內容+電商”的新運營模式,增強變現能力,公司也將不斷借鑑其在內容營銷方面的運營經驗和資源。
聯手Smaato,基於公司廣告平臺實現廣告端的供應關係,全球化戰略闊步前行。Smaato是全球領先的面向移動發行商和應用開發商的全球實時廣告平臺,服務100,000多家發行商和應用開發商,與《廣告時代》前100強廣告商中的91家合作,每月移動用户超過10億,每月展示超過3000億。同時覆蓋美國舊金山、美國紐約、德國漢堡、新加坡、中國上海等地。Smaato的全球化廣告交換平臺連接了供需兩方。通過Smaato標準化的平臺,中國的開發者可以快速接觸到全球市場上相應的廣告主。
夯實基礎業務,以“併購+整合+協同”為主線,深度挖掘協同價值。公司以“大內容和大數據”為支撐,通過不斷完善全球化佈局,強化資源整合和業務協同,成為全球領先的價值營銷服務提供商。(1)大數據:佈局國內外移動營銷、程序化購買等優質標的;(2)大內容:佈局時尚新媒體、娛樂類等內容優質標的;(3)國際化:開啟國際化佈局,積極接觸歐美韓等地區符合公司戰略發展方向的優質資產。公司逐漸從平面化佈局的服務型公司轉變為立體化高速成長的價值型公司,從侷限於中國境內的公司,轉變成為國際化的營銷傳播集團。
盈利預測:我們預計公司2016-2018年EPS分別為0.33元、0.41元、0.52元,考慮同行業公司藍色光標~印紀傳媒2016年一致預測PE為30~50倍,我們給予公司2016年45倍PE,對應目標價14.85元,維持買入評級。
風險提示:業務整合風險,行業競爭加劇,業績承諾不達預期。
