定增募资缓解资金压力,助力项目实施及盈利提升。
此次募资将有效缓解公司资金压力,一方面,将为污水处理项目及能源站项目的顺利实施提供保障,而募投项目建成后,将进一步扩大公司现有污水处理(新增产能15万吨/日)及供冷供热(新增面积67.1万平方米)业务规模,提高营业收入及盈利水平,并将助力公司业务的加快拓展。另一方面,将优化公司财务结构,降低资产负债率,提升持续经营能力;同时,将减少财务费用,有利于增强公司的盈利能力。
污水处理订单不断充实,为持续较快增长奠定基础。
今年6月,公司签署协议,将对天津城区津沽(原址提标改造+扩建10万立方米/日规模)、北辰(原址提标改造+扩建5万立方米/日规模)、东郊(迁建提标,比原有新增20万立方米/日)及咸阳路(迁建提标,规模不变)4座污水处理厂进行提标改造,完成后将新增污水处理规模35万立方米/日。同时,公司加大污水处理业务市场开拓力度,近期接连中标颖上县污水厂BOT项目(4万吨/日)及宁乡经开区污水厂PPP项目(15万吨/日,其中一期5万吨/日),两项目将新增污水处理规模19万吨/日。提标改造扩容及市场开拓提速,污水处理项目订单的不断充裕,为公司实现持续较快发展奠定了坚实基础。
加快推动转型升级,成长空间有望持续打开。
公司战略定位于水务环境一体化解决方案提供商,在夯实水务主业的同时,加快推进多元业务布局。1)城镇污水处理厂除臭业务实现对外销售;2)新能源供冷供热业务稳步拓展;3)试水融资租赁业务,培育新的盈利增长点;4)布局PPP领域,成长弹性可期。多元业务发展,推动公司转型升级步伐加快,并有望为公司打开持续成长空间。
盈利预测及投资建议。
暂不考本次非公开发行的股本摊薄,我们预测公司2016-18年EPS分别为0.27/0.31/0.35元/股,对应PE分别为30X/26X/23X,继续维持“增持”投资评级。
定增募資緩解資金壓力,助力項目實施及盈利提升。
此次募資將有效緩解公司資金壓力,一方面,將為污水處理項目及能源站項目的順利實施提供保障,而募投項目建成後,將進一步擴大公司現有污水處理(新增產能15萬噸/日)及供冷供熱(新增面積67.1萬平方米)業務規模,提高營業收入及盈利水平,並將助力公司業務的加快拓展。另一方面,將優化公司財務結構,降低資產負債率,提升持續經營能力;同時,將減少財務費用,有利於增強公司的盈利能力。
污水處理訂單不斷充實,為持續較快增長奠定基礎。
今年6月,公司簽署協議,將對天津城區津沽(原址提標改造+擴建10萬立方米/日規模)、北辰(原址提標改造+擴建5萬立方米/日規模)、東郊(遷建提標,比原有新增20萬立方米/日)及鹹陽路(遷建提標,規模不變)4座污水處理廠進行提標改造,完成後將新增污水處理規模35萬立方米/日。同時,公司加大污水處理業務市場開拓力度,近期接連中標穎上縣污水廠BOT項目(4萬噸/日)及寧鄉經開區污水廠PPP項目(15萬噸/日,其中一期5萬噸/日),兩項目將新增污水處理規模19萬噸/日。提標改造擴容及市場開拓提速,污水處理項目訂單的不斷充裕,為公司實現持續較快發展奠定了堅實基礎。
加快推動轉型升級,成長空間有望持續打開。
公司戰略定位於水務環境一體化解決方案提供商,在夯實水務主業的同時,加快推進多元業務佈局。1)城鎮污水處理廠除臭業務實現對外銷售;2)新能源供冷供熱業務穩步拓展;3)試水融資租賃業務,培育新的盈利增長點;4)佈局PPP領域,成長彈性可期。多元業務發展,推動公司轉型升級步伐加快,並有望為公司打開持續成長空間。
盈利預測及投資建議。
暫不考本次非公開發行的股本攤薄,我們預測公司2016-18年EPS分別為0.27/0.31/0.35元/股,對應PE分別為30X/26X/23X,繼續維持“增持”投資評級。
