投资要点:
业绩同比扭亏。大庆华科发布16年中报,报告期内公司收入4.23亿元,同比增长4.12%,净利润968万元,同比扭亏。实现EPS0.08元。公司同时预计1-9月份净利润1170-1370万元,同比增长158.58%-168.6%。
生产较为稳健。2016年上半年,共销售化工产品17.23万吨,药品和保健品30.77万盒。总资产6.24亿元,每股净资产3.81元,资产负债率20.90%。
产品出厂合格率和外部抽检合格率均为100%,环保排放达标,无污染事故事件发生,员工职业健康状况良好,未发生较大的安全事故。受益于原油价格上涨,公司化工产品盈利提升,是业绩扭亏主要因素。
积极推进技改,利于公司长远发展。(1)公司董事会通过C5石油树脂扩能改造项目,该项目总投资5131万元,其中建设投资4,998万元,40%资金由公司自筹,60%通过银行贷款。该项目实施后可扩大公司C5石油树脂生产能力,合理利用C5分离装置各组分,解决目前公司粗间戊二烯、粗异戊烯剩余与粗异戊二烯外销资源损失问题。预计年均净利润981万。(2)深树脂技术改造项目。该项目总投资516.23万元,其中工程费用预算377.93万元,全部使用公司自有资金。该项目实施后,可处理焦油10万吨/年,年产焦油深树脂1万吨,萘馏分油1万吨,重质馏分油8万吨。预计年均净利润140万元。(3)双环树脂扩能项目的议案。该项目总投资659万元,其中工程费用554万元,全部使用公司自有资金。该项目实施后C9轻组分二聚反应系统年处理C9轻组分1.6万吨,年产二聚反应液1.6万吨;双环树脂系统的双环原料处理能力提高到1.45万吨/年,年产1.0万吨双环树脂,增加双环树脂产量0.4万吨。该项目实施后年均净利润151万元。
暂不评级。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.08、0.09、0.10元,考虑到公司新项目还未达产,因此暂不给予评级。
风险提示:项目推进不及预期。
投資要點:
業績同比扭虧。大慶華科發佈16年中報,報告期內公司收入4.23億元,同比增長4.12%,淨利潤968萬元,同比扭虧。實現EPS0.08元。公司同時預計1-9月份淨利潤1170-1370萬元,同比增長158.58%-168.6%。
生產較為穩健。2016年上半年,共銷售化工產品17.23萬噸,藥品和保健品30.77萬盒。總資產6.24億元,每股淨資產3.81元,資產負債率20.90%。
產品出廠合格率和外部抽檢合格率均為100%,環保排放達標,無污染事故事件發生,員工職業健康狀況良好,未發生較大的安全事故。受益於原油價格上漲,公司化工產品盈利提升,是業績扭虧主要因素。
積極推進技改,利於公司長遠發展。(1)公司董事會通過C5石油樹脂擴能改造項目,該項目總投資5131萬元,其中建設投資4,998萬元,40%資金由公司自籌,60%通過銀行貸款。該項目實施後可擴大公司C5石油樹脂生產能力,合理利用C5分離裝置各組分,解決目前公司粗間戊二烯、粗異戊烯剩餘與粗異戊二烯外銷資源損失問題。預計年均淨利潤981萬。(2)深樹脂技術改造項目。該項目總投資516.23萬元,其中工程費用預算377.93萬元,全部使用公司自有資金。該項目實施後,可處理焦油10萬噸/年,年產焦油深樹脂1萬噸,萘餾分油1萬噸,重質餾分油8萬噸。預計年均淨利潤140萬元。(3)雙環樹脂擴能項目的議案。該項目總投資659萬元,其中工程費用554萬元,全部使用公司自有資金。該項目實施後C9輕組分二聚反應系統年處理C9輕組分1.6萬噸,年產二聚反應液1.6萬噸;雙環樹脂系統的雙環原料處理能力提高到1.45萬噸/年,年產1.0萬噸雙環樹脂,增加雙環樹脂產量0.4萬噸。該項目實施後年均淨利潤151萬元。
暫不評級。我們預計公司2016-2018年EPS分別為0.08、0.09、0.10元,考慮到公司新項目還未達產,因此暫不給予評級。
風險提示:項目推進不及預期。
