摩根大通報告指出,維持建滔化工(00148.HK)增持評級,目標價由17元升至20元。建滔化工早前發盈喜,料中期純利增加不少於70%,集團資產負債表強勁,及一旦旗下物業單位工程完成,交付予客户後,料物業銷售收益急增,上調2016-17年盈測56%及2%。
該行指,集團的房地產業務價值似乎被低估,建滔化工擁有具規模(逾300億元)的投資及物業發展組合,或超出整個集團的價值。重要的是,集團擁有逾60個廠房,包括層壓板、印刷路板及化學品,佔整體EBIT 70%至80%。
摩通維持集團核心業務層壓板盈測,相信該業務可穩健發展及具盈利能力,並料印刷路板及化學品大致收支平衡。