期间费用上升,现金流情况大幅改善:公司上半年由于受地产低景气以及雨水洪涝影响导致营收下降,此外期间费用大幅上升,其中管理费用同比增加18.56%,主要由于折旧及摊销上升同时增加了研发投入、财务费用同增133.33%,主要由于当期利息支出增加而利息减少影响,。业绩下降叠加费用上升导致上半年净利润同比下降48.41%。经营性现金流净流出额降低53.96%,主要由于今年以来公司加大工程款回收力度,加强现金流管理。
园林主业规模平稳,利润率有所收窄:今年上半年经济结构性问题依然突出,产能过剩矛盾不断积累,公司新签订单总量有所收缩,部分新签订单毛利率略有下降。公司园林工程占总营收的84.86%,主业占比集中,导致降本难度较高,今年上半年园林产业实现营收9.32亿,同比下降10.78%。主营毛利同比下降33.67%,毛利率由去年年中的23.71%降至17.63%,降幅6.08%。
环保领域将充分发挥平台综合优势:公司2015年收购深蓝环保进军环保行业固废处理业务,当年完成业绩承诺3200万元,并表净利润2777万元,其16-18年业绩承诺为4640、6728、9028万元,完成概率较大。环保产业利用公司园林产业的渠道及资金优势,将充分发挥协同效应,为公司未来业绩增长提供新的驱动力。
互联网金融平台助力公司资源整合:公司15年投资1000万元设立全资子公司普邦金控,其设立有助于利用公司与行业上下游企业长期合作积累的信用数据,筛选优质稳定的借贷项目,实现线下项目与线上投资的高效对接从而实现资源整合与协同效应。
预计公司2016、2017年的EPS分别为0.12元、0.13元,对应PE分别为63、58倍,给予“增持”评级。
期間費用上升,現金流情況大幅改善:公司上半年由於受地產低景氣以及雨水洪澇影響導致營收下降,此外期間費用大幅上升,其中管理費用同比增加18.56%,主要由於折舊及攤銷上升同時增加了研發投入、財務費用同增133.33%,主要由於當期利息支出增加而利息減少影響,。業績下降疊加費用上升導致上半年淨利潤同比下降48.41%。經營性現金流淨流出額降低53.96%,主要由於今年以來公司加大工程款回收力度,加強現金流管理。
園林主業規模平穩,利潤率有所收窄:今年上半年經濟結構性問題依然突出,產能過剩矛盾不斷積累,公司新簽訂單總量有所收縮,部分新簽訂單毛利率略有下降。公司園林工程佔總營收的84.86%,主業佔比集中,導致降本難度較高,今年上半年園林產業實現營收9.32億,同比下降10.78%。主營毛利同比下降33.67%,毛利率由去年年中的23.71%降至17.63%,降幅6.08%。
環保領域將充分發揮平臺綜合優勢:公司2015年收購深藍環保進軍環保行業固廢處理業務,當年完成業績承諾3200萬元,並表淨利潤2777萬元,其16-18年業績承諾為4640、6728、9028萬元,完成概率較大。環保產業利用公司園林產業的渠道及資金優勢,將充分發揮協同效應,為公司未來業績增長提供新的驅動力。
互聯網金融平臺助力公司資源整合:公司15年投資1000萬元設立全資子公司普邦金控,其設立有助於利用公司與行業上下游企業長期合作積累的信用數據,篩選優質穩定的借貸項目,實現線下項目與線上投資的高效對接從而實現資源整合與協同效應。
預計公司2016、2017年的EPS分別為0.12元、0.13元,對應PE分別為63、58倍,給予“增持”評級。