公司公布2016年半年报。上半年公司营业收入与归母净利润分别同比下降8.77%与20.52%,EPS0.15元,业绩基本符合我们的预期。2016年上半年公司实现营业收入25.15亿元,较去年同期下降8.77%,实现归属于母公司净利润1.10亿元,较去年同期下降20.52%,基本符合我们预期的1亿元。公司上半年营业收入及归母净利润减少的原因是零售门店销售收入减少,其中杭州地区销售同比下降7.97%,金华地区销售同比下降27.22%。
受电子商务对实体零售冲击,上半年百家零售企业零售额同比下滑3.2%。公司零售业务寻求突破:(1)积极进行商业模式改革和商场调整,其中杭州大厦探索儿童亲子、健康运动、现代家庭三个主题模块打造,以儿童亲子模块为试点,做全门类产品、全过程专业服务、全渠道销售,建设创新型儿童主体商业模块;(2)积极推进新项目建设,杭州大厦新B座(三立项目)主体结构施工于4月完成,501广场招投标工作完成,写字楼招租和商业招商持续推进,其中商业招商已进入扫尾阶段,部分品牌已进场施工。
搭建高端化、专业化、个性化的一站式健康管理服务平台。公司与百大集团和迪安诊断共同出资设立杭州全程国际健康医疗管理中心有限公司,以向高净值客户群提供覆盖整个生命周期的全过程健康管理和医疗服务为宗旨,共同搭建医疗服务平台。健康管理公司已于2015年12月22日办理设立登记手续,取得营业执照,其中杭州解百出资2,700万元占注册资本45%,为第一大股东。目前健康管理公司股东出资全部到位,明确了定位、商业模式和主要业务板块,MedicalMall招商工作按计划推进中。
增资控股悦胜体育,以G20论坛及亚运会为契机,加快探索体育产业整合。公司出资929.21万元增资杭州悦胜体育经纪有限公司,增资后持股比例为69.5%,已于3月28日实施完毕,筹备组建工作基本完成。同时积极寻求新的战略合作者,为B轮融资做准备。悦胜公司的场馆资源丰富。我们认为,我国当前体育产业在政府引导、市场联动的作用下快速扩张,恰逢杭州2016年主办G20国际经济合作论坛、2022年举办亚运会,公司后期或继续积极探索体育产业的整合商机。
维持盈利预测,维持“增持”评级。我们维持之前的盈利预测,预计公司2016-2018年营业收入为56.47、62.08、65.79亿元,归母净利润2.54、3.23、3.65亿元,同比增长12.2%、27.3%、12.9%,实现EPS分别为0.35、0.45、0.51元,对应当前估值PE为29/23/20倍。
看好公司“RMSP计划”(R-零售,M-医疗,S-体育/服务,P-平台),维持“增持”评级。
公司公佈2016年半年報。上半年公司營業收入與歸母淨利潤分別同比下降8.77%與20.52%,EPS0.15元,業績基本符合我們的預期。2016年上半年公司實現營業收入25.15億元,較去年同期下降8.77%,實現歸屬於母公司淨利潤1.10億元,較去年同期下降20.52%,基本符合我們預期的1億元。公司上半年營業收入及歸母淨利潤減少的原因是零售門店銷售收入減少,其中杭州地區銷售同比下降7.97%,金華地區銷售同比下降27.22%。
受電子商務對實體零售衝擊,上半年百家零售企業零售額同比下滑3.2%。公司零售業務尋求突破:(1)積極進行商業模式改革和商場調整,其中杭州大廈探索兒童親子、健康運動、現代家庭三個主題模塊打造,以兒童親子模塊為試點,做全門類產品、全過程專業服務、全渠道銷售,建設創新型兒童主體商業模塊;(2)積極推進新項目建設,杭州大廈新B座(三立項目)主體結構施工於4月完成,501廣場招投標工作完成,寫字樓招租和商業招商持續推進,其中商業招商已進入掃尾階段,部分品牌已進場施工。
搭建高端化、專業化、個性化的一站式健康管理服務平臺。公司與百大集團和迪安診斷共同出資設立杭州全程國際健康醫療管理中心有限公司,以向高淨值客户羣提供覆蓋整個生命週期的全過程健康管理和醫療服務為宗旨,共同搭建醫療服務平臺。健康管理公司已於2015年12月22日辦理設立登記手續,取得營業執照,其中杭州解百出資2,700萬元佔註冊資本45%,為第一大股東。目前健康管理公司股東出資全部到位,明確了定位、商業模式和主要業務板塊,MedicalMall招商工作按計劃推進中。
增資控股悦勝體育,以G20論壇及亞運會為契機,加快探索體育產業整合。公司出資929.21萬元增資杭州悦勝體育經紀有限公司,增資後持股比例為69.5%,已於3月28日實施完畢,籌備組建工作基本完成。同時積極尋求新的戰略合作者,為B輪融資做準備。悦勝公司的場館資源豐富。我們認為,我國當前體育產業在政府引導、市場聯動的作用下快速擴張,恰逢杭州2016年主辦G20國際經濟合作論壇、2022年舉辦亞運會,公司後期或繼續積極探索體育產業的整合商機。
維持盈利預測,維持“增持”評級。我們維持之前的盈利預測,預計公司2016-2018年營業收入為56.47、62.08、65.79億元,歸母淨利潤2.54、3.23、3.65億元,同比增長12.2%、27.3%、12.9%,實現EPS分別為0.35、0.45、0.51元,對應當前估值PE為29/23/20倍。
看好公司“RMSP計劃”(R-零售,M-醫療,S-體育/服務,P-平臺),維持“增持”評級。