業績增長符合申萬預期,報告期內房地產開發和旅遊服務收入增速較高。報告期內,公司實現營業收入19.37億元,較上年同期增加3.67%,其中汽車營運收入1.76億元,較上年同期減少6.64%;燃氣銷售收入9.41億元,較上年同期減少6.53%,主要系港華燃氣非居民燃氣銷售價格的下調;工程施工收入1.28億元,較上年同期減少34.72%,主要受港華燃氣民用燃氣安裝費下調的影響;房產開發收入2.76億元,較上年同期增加269.97%,主要系中北盛業交付龍池灣項目確認收入較上年同期增加;汽車銷售收入6500.96萬元,較上年同期減少16.16%,主要系中北汽服汽車銷售量較上年同期減少;旅遊服務收入2.52億元,較上年同期增加22.16%,主要系本期中北友好積極拓展銷售渠道,加大市場的銷售力度。 結合互聯網創新打造客運產業平台,恰逢網約車合法化政策出臺。報告期內,公司進行了在寧公交產業的轉讓,客運產業資源實現優化配置;與深圳市迪滴新能源汽車租賃有限公司,組建了網約車運營平台,穩步推進網約車投放,逐步擴大網約車業務運營規模。近期恰逢《網絡預約出租車經營服務管理暫行辦法》發佈,網約車的合法地位得到明確,未來分享經濟新業態下的移動出行領域有望迎來新發展機遇,公司相關業務也有望進一步發展。 深入挖掘商業類用戶市場潛力,做大做強能源產業。報告期內,公司繼續把能源產業作爲重點發展方向,圍繞天然氣的綜合利用,積極探索向“綜合能源服務商”轉型升級。在現有業務經營區域內,藉助環保要求升級的契機,統籌推薦“管道氣”與“非管道氣”業務拓展,深入挖掘商業類用戶的市場潛力,大力探索CNG加氣、LNG加氣、LNG點供、分佈式能源等業務發展機遇。 盈利預測與評級:不考慮大股東資產注入的預期,我們維持公司盈利預測不變,預計公司2016-2018年的歸屬母公司淨利潤分別爲2.64億元、2.92億元和3.34億元,對應EPS分別爲0.46元/股、0.51元/股和0.58元/股,對應PE分別爲21倍、19倍和16倍。公司估值水平在行業內較低,且未來交運業務商業模式有創新預期,燃氣行業景氣度改善。維持“買入”評級。