事件:2016年7月21日,公司發佈公告,全資子公司光典信息發展有限公司擬與實際控制人張曙華和大股東上海中信電子發展有限公司共同出資5000萬元成立淘菜貓信息發展股份有限公司。其中,光典信息以貨幣和非貨幣性資產出資1000萬元,佔股20%。 點評: 戰略佈局“最後一公里”,打造食品追溯全程閉環。淘菜貓專注於農產品流通環節中核心場景—菜市場交易,通過搭建服務於菜市場與菜商的第三方O2O 交易服務平台,一方面拉動菜商業績,另一方面爲消費者提供足不出戶購買安全、新鮮果蔬肉禽的便民服務。平台將信息流、資金流、物流等信息匹配以確保溯源信息的真實可靠,從而實現農產品“最後一公里”的精準追溯,是公司在食品安全國家戰略指導下,打造從農田到餐桌全流程追溯體系的重要一環。 ToG 向ToC 延展,食品追溯商業模式全面升級。公司在“十二五”期間承建商務部主導的近20個試點城市的食品流通追溯平台,市場佔有率約40%,奠定在食品追溯領域的龍頭地位。公司憑藉城市級追溯平台優勢,以“淘菜貓”爲抓手,向下遊C 端佈局,有利於改善收入結構,突破營收瓶頸,升級商業模式。以上海爲例,全市全年農產品終端消費規模保守估計約2000億,第三方可追溯O2O 交易平台理論盈利空間將超20億元。 食品追溯爲主,檔案、政法管理爲輔,打造信息資源管理專家。公司基本形成以“食品追溯、檔案、政法”爲行業主線,以物聯網、大數據、雲計算等技術爲核心競爭力,打造面向食品安全(追溯)、文明安全(檔案)、社會安全(政法)的信息資源管理生態。公司將憑藉其在各領域先發、卡位優勢,加快細分區域、行業的複製與拓展,藉助資本的力量整合行業資源,持續保持市場領導地位。 投資建議:公司作爲食品追溯領域龍頭,積極響應食品安全國家戰略,淘菜貓的成立是公司在食品追溯領域的重要佈局,將有利於打開營收空間,升級商業模式。考慮到其在檔案及司法信息化的穩健發展,我們看好公司的長期發展。預計2016-2017年EPS 0.80、1.00元,首次給予“買入-A”評級,6個月目標價140元。 風險提示:淘菜貓運營不達預期。