投資要點 事件:6月26日,李克強總理在天津在出席夏季達沃斯論壇期間考察了天津松江持股39%的卓朗科技,卓朗科技也成爲本次總理考察的三家天津企業之一。 李克強表示,希望卓朗科技爲更多企業、集客、開發者創造空間,做更大的市場,服務更多企業,希望卓朗科技能從小巨人成長爲大巨人。 點評:卓朗科技實力雄厚,總理盛讚加速發展。卓朗科技成立於2009年,主營業務是依託大數據、雲計算等爲傳統制造業轉型升級提供技術和信息服務。卓朗科技目前爲4.8萬家企業提供雲計算服務,幫助1.7萬家企業與政府部門對接。在卓朗科技服務的4萬家企業裏面,大多數是傳統的製造業,其中15%以上是大企業,公司主要爲這些大企業的裝備產品進行智能改造,提供軟件等服務。公司創始人張坤宇2008年畢業即創辦卓朗科技,實力雄厚,眼光前瞻。卓朗科技的核心產品是融合系統平台,其亮點是2015年打造的“萬企轉型升級平台”,平台上註冊的軟件工程師達20多萬,自上線以來,該平台迅速“聚合產業,對接政企”。從成立至今,卓朗科技歷經五年跨越式增長,主營收入業務從930萬元增長到2015年的5.8億元,2015年淨利潤超過7000萬元。2016年1月至6月,公司實現銷售收入4.5億元。2015年9月天津松江通過合夥企業基金對卓朗科技增資3.12億元,獲得其39%股權,成爲第二大股東。我們認爲總理的肯定和厚望展現了卓朗科技雄厚的科技實力,同時也爲卓朗科技的快速發展提供了充足的動力。 卓朗科技助力天津松江打造智慧城市。天津松江2015年着手推進南開區智慧城市項目——“智慧南開”的總體規劃和頂層設計。卓朗科技技術實力和過往項目經驗與天津松江智慧南開項目完全匹配,我們認爲卓朗科技的雄厚實力不僅有助於智慧南開項目的完成,而且將爲天津松江向大數據、智慧城市、物聯網等更多領域的發展提供強有力的支持。 加速地產業務剝離,快速回流現金。公司自2009年借殼上市以來,資本市場融資較少,導致財務成本一直較高。在此背景下公司一方面積極佈局多元化發展,同時通過項目股權、在建工程轉讓等方式剝離地產項目、實現資金快速回流。今年以來公司加速項目轉讓,公司已經公告將以6.56億元轉讓水岸恬園項目,以1.8億轉讓天汐園項目,各項轉讓工作正有續推進。 投資建議:卓朗科技實力雄厚,有利於公司在大數據、智慧城市等領域的快速擴張和發展。公司加速地產業務剝離,回流現金,堅定轉型。我們看好公司在智慧城市等領域未來廣闊發展空間。考慮增發通過,預計2016-2017年EPS分別爲0.11、0.31元,對應PE分別54、19倍,維持“增持”評級。 風險提示:地產銷售大幅下滑;多元化發展不達預期。