花旗将德昌电机(00179.HK)评级由沽售升至买入，目标价20元不变。该行指，集团股价自年初至今跌36%，现价相当於2017年预测市盈率9.8倍，而过去十年未试过出现单位数。

该行指出，德昌电机刚公布首季业绩，工商用产品(IPG)业务有改善，若不计入货币效应，收入占比达80%的汽车产品(APG)业务升5%，符合预期。计入收购的世特科及AML後，预期今财年工商用产品收入占比由去年29%降至少於20%，一直拖累整体增长的IPG业务重要性将降低。

管理层有意进行业务架构重组，目标降低一般销售及行政成本收入比率(目前为19.6%)。该行称，若2017财年一般销售及行政成本收入比率每降0.1%，将提升盈利1.2%，又相信削减员工可加强盈利2-5%，但会产生一次性架构重组支出。