瑞銀髮表報告，下調秦港股份(03369.HK)2016-18年每股盈測48%至62%，反映煤炭市場前景疲弱，及煤炭運價進一步下降，目標價相應由5.4元降至2.45元，評級由「買入」降至「沽售」。
該行指，憂慮今年煤炭運價下調，多於運量下跌，預期今明年每噸煤炭裝卸業務平均收入分別下降5%及8%，因來自其他煤炭專用港口的競爭加劇。假設運費每減1元人民幣，將拖累每股盈利0.03元人民幣。瑞銀料今年秦皇島港口煤炭吞吐量按年跌20%，意味下半年將按年跌13%。
瑞銀提到，儘管煤炭需求前景疲弱，秦皇島新曹妃甸煤碼頭將於今年底開始營運，因此折舊及攤銷成本及利息費用負擔增加。根據該公司早前所述，集團計劃打造環渤海地區新的乾散貨碼頭，及在中國以外地區進行併購，該行估計集團2016-18年每年資本開支將高達15億元人民幣。
