投资要点
海南高速成立于1993年8月,是海南省最主要的省属上市平台之一,公司目前的主营业务主要有房地产业、交通运输业和服务业三类。公司第一大股东为海南省交通投资控股有限公司,持股比例为25.21%,公司实际控制人是海南省交通运输厅,属于海南地方国资管理机构。
关于未来发展,公司表示要深入研究“大旅游、大健康”的产业定位和“产业和金融相结合”的发展道路,积极探索大旅游大健康产业融合项目,整合优化酒店、旅游、房地产及健康养生等各种元素,打造新的综合体项目模式。
房地产业务内在价值巨大、未来潜力深厚。海南高速土房地产业务内在价值巨大,拥有万宁市43.20万平米旅游服务用地以及在琼海市13.59万平米工业用地,同时持有海南航天投资管理有限公司25%股权,该公司主要项目海南航天发射场配套区总面积达407.19万平米。6月25日长征七号运载火箭在文昌成功发射,未来土地增值可期。除上述项目外,公司现有项目主要位于海南海口市和琼海市,可售货值20.23亿元,预计未来将在4年内贡献7.8亿左右净利润。
公司战略入股海南航天投资管理有限公司,持有该公司25%股权。海南航天投资管理有限公司是中国航天科技集团公司和海南省政府进行全面战略合作的载体,负责建设航天主题公园和海南航天发射场配套区项目。目前海南航天公司正聘请中介机构对航天主题公园项目进行整体规划设计。
2016年6月17日,中国证监会核准了海汽集团的IPO申请。公司目前持有海汽集团5925万股,占有发行前总股本25%,发行后总股本18.75%。海汽集团2015年实现净利润为6957.38万元,参考同行业可比公司平均估值约51.5倍。考虑到新股溢价,我们认为海汽集团上市后合理市值在45-50亿元左右,海南高速所持股份合理价值在8.4-9.4亿元。
投资建议:海南高速房地产本身业务内在价值巨大,同时持有海南航天投资管理有限公司股权,该公司同时负责文昌市的近8000亩土地的开发。6月25日长征七号运载火箭在文昌成功发射,未来土地增值可期。公司参股海汽集团(已获得IPO批文)、海南海控小贷等众多优质公司。我们给予公司“增持”评级。
风险提示:房地产市场销售不及预期。
投資要點
海南高速成立於1993年8月,是海南省最主要的省屬上市平臺之一,公司目前的主營業務主要有房地產業、交通運輸業和服務業三類。公司第一大股東為海南省交通投資控股有限公司,持股比例為25.21%,公司實際控制人是海南省交通運輸廳,屬於海南地方國資管理機構。
關於未來發展,公司表示要深入研究“大旅遊、大健康”的產業定位和“產業和金融相結合”的發展道路,積極探索大旅遊大健康產業融合項目,整合優化酒店、旅遊、房地產及健康養生等各種元素,打造新的綜合體項目模式。
房地產業務內在價值巨大、未來潛力深厚。海南高速土房地產業務內在價值巨大,擁有萬寧市43.20萬平米旅遊服務用地以及在瓊海市13.59萬平米工業用地,同時持有海南航天投資管理有限公司25%股權,該公司主要項目海南航天發射場配套區總面積達407.19萬平米。6月25日長徵七號運載火箭在文昌成功發射,未來土地增值可期。除上述項目外,公司現有項目主要位於海南海口市和瓊海市,可售貨值20.23億元,預計未來將在4年內貢獻7.8億左右淨利潤。
公司戰略入股海南航天投資管理有限公司,持有該公司25%股權。海南航天投資管理有限公司是中國航天科技集團公司和海南省政府進行全面戰略合作的載體,負責建設航天主題公園和海南航天發射場配套區項目。目前海南航天公司正聘請中介機構對航天主題公園項目進行整體規劃設計。
2016年6月17日,中國證監會核準了海汽集團的IPO申請。公司目前持有海汽集團5925萬股,佔有發行前總股本25%,發行後總股本18.75%。海汽集團2015年實現淨利潤為6957.38萬元,參考同行業可比公司平均估值約51.5倍。考慮到新股溢價,我們認為海汽集團上市後合理市值在45-50億元左右,海南高速所持股份合理價值在8.4-9.4億元。
投資建議:海南高速房地產本身業務內在價值巨大,同時持有海南航天投資管理有限公司股權,該公司同時負責文昌市的近8000畝土地的開發。6月25日長徵七號運載火箭在文昌成功發射,未來土地增值可期。公司參股海汽集團(已獲得IPO批文)、海南海控小貸等眾多優質公司。我們給予公司“增持”評級。
風險提示:房地產市場銷售不及預期。
