麥格理髮布報告，維持聯合光伏（00686-HK）跑贏大盤評級 目標價2.2港元不變。 麥格理稱，聯合光伏主要從事太陽能發電廠的投資、開發及運營，其融資收購經營模式能減少風險。聯合光伏與其他太陽能開發者或獨立發電廠最大的不同點是，聯合光伏無須涉足定位識別、政府審批、工程設計、太陽能模塊或設備的採購、太陽能系統的安裝以及併網，這有利於太陽能經營商或基金業減少風險。聯合光伏只收購有賣方作爲擔保的能達到目標IRR的太陽能發電項目。 麥格理並稱，新光伏農場的發展將成爲聯合光伏2016年新產能的又一增長源。當前，該公司主要通過併購來擴大該公司的光伏農場容量，光伏農場於2016年正式啓動。之前，聯合光伏和國電南瑞已經達成協議，將在2015年——2017年之間，未來三年內擬合作開發不低於1.5GW電站，目前準備工作正有序進行着。聯合光伏期望能在2016年能安裝750MW容量。 定價因素： 1、12個月目標價：基於DCF模型，爲港幣2.20元； 2、刺激因素：可再生能源的支持政策、新項目的收購。