事件: 公司公告,擬發行股份及支付現金的方式購買金網安泰80%股權,標的資產作價9.6億元,其中現金支付1.44億元。 同時,公司募集配套資金9.6億元,其中1.69億元用於支付收購的現金對價及相關費用;剩餘資金用於包括:1)基於大數據的金融風險管理平台項目;2)場景化消費金融IT雲服務平台項目;3)供應鏈金融IT雲服務平台項目的建設及研發中心建設與補充流動資金。 金網安泰是全國商品交易領域領先的解決方案提供商,市佔率20%-30%。收購對應2016年業績承諾15倍估值。 此次收購的金網安泰主要從事大宗商品電子商務的平台搭建及諮詢、運維服務。目前覆蓋全國包括國家級、地方級、行業龍頭企業在內的近400家優質客戶。公司2016年-2018年業績承諾分別爲8000萬元、1.04億元及1.35億元。金網安泰80%股權作價9.6億元,對應2016年業績承諾15倍估值,處於合理估值區間。該公司在大宗商品交易市場具有一定的市場份額,市佔率在20%~30%之間(未有統一統計口徑,採用公司公告披露數據)。 收購增強供應鏈金融卡位佈局;募投項目提升信雅達平台服務能力;多管齊下,傳統金融IT廠商實力不斷提升。體現公司愈發積極務實的發展策略。 信雅達專注於金融領域,爲銀行等金融機構提供軟件、硬件及服務,包括爲銀行打造流程銀行、電子銀行、遠程銀行等;軟件外包與業務流程外包服務。此前公司明確了發展供應鏈金融IT服務的發展戰略。收購金網安泰,將有望利用其在商品交易領域積累的豐富客戶資源(300餘家商品交易市場和集團電子商務平台、十餘年的業務經驗),與公司20餘年在銀行業務領域的技術與資源積累,進一步提升公司該領域競爭力。 同時,募投項目建設三大平台,公司平台化服務能力進一步優化。 預計公司2016年-2018年EPS分別爲0.67元、1.03元及1.29元 2016年,假設公司傳統金融IT業務仍將維持20%左右的增長;此前收購的科匠信息若能完成此前業績承諾、金網安泰四季度若能完成收購併實現並表、暫不考慮募投項目可能帶來的收入,並考慮增髮帶來的股本攤薄,預計公司2016年-2018年EPS分別爲0.67元、1.03元及1.29元。 風險提示 發行過會與否以及時間跨度的不確定性;傳統金融IT行業整體缺乏爆發性成長機會;估值不低。