报告要点
事件描述
2016年4月28日,恒宝股份发布2016年一季报,报告显示,2016年第一季度公司实现营业收入3.82亿元,同比增长3.49%;实现归属于上市公司股东的净利润5869万元,同比增长6.91%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润5632万元,同比增长14.22%。此外,公司发布2016年半年报业绩预告,预计公司2016年上半年净利润同比增长0%-30%。
事件评论
发卡量持续增加,支撑收入业绩平稳增长:整体而言,2016年第一季度公司营业收入实现平稳增长,主要原因在于,公司智能卡发货量持续增长,对公司整体收入增长形成强劲支撑。净利润增长的主要原因在于,收入增长的同时,公司持续加强生产制造成本管控力度,有效应对了智能卡价格下降的负面影响,致使公司整体毛利率同比提升了2.29个百分点,盈利能力的稳步提升为公司业绩增长提供坚实保障。
智能卡行业维持高景气,新业务稳步发展:我们重申,公司主营业务所处的智能卡行业依然维持高景气态势,智能卡业务依然是公司收入业绩主要来源。此外公司新业务稳步发展,具体而言:1、安全终端领域,税控盘销量维持快速增长趋势,互联网支付终端已成为农行、建行、光大银行主要入围供应商,mPOS已经通过银联入网测试后续将成为公司新的利润增长点;2、移动支付领域,公司提供包括eSE、TEE、HCE、蓝牙Key、可穿戴式支付设备等手机移动支付安全整体解决方案,后续发展前景值得期待。
落实“互联网+”战略,打造中小微商户服务平台:公司持续落实“互联网+”战略,具体而言:1、2015年7月,公司获得深圳一卡易45.66%的股权,获得其会员管理系统及中小微商户资源;2、2015年12月公司修正定增预案,拟定增募资10.8亿元用于中小微商户服务网络和系统建设、收购深圳一卡易51%股权、mPOS整体解决方案研发与产业化;3、2015年12月公司下属上海恒毓投资拟使用1500万元参股瀚思安信获得其8.333%股权,以强化信息安全业务。可以发现,公司持续完善布局,为其打造中小微商户运营服务平台、开展“互联网+金融”“互联网+商业”业务模式奠定基础。
投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年全面摊薄EPS分别为0.68元、0.85元、1.05元,重申“买入”评级。
報告要點
事件描述
2016年4月28日,恆寶股份發佈2016年一季報,報告顯示,2016年第一季度公司實現營業收入3.82億元,同比增長3.49%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5869萬元,同比增長6.91%;實現歸屬於上市公司股東扣非後的淨利潤5632萬元,同比增長14.22%。此外,公司發佈2016年半年報業績預告,預計公司2016年上半年淨利潤同比增長0%-30%。
事件評論
髮卡量持續增加,支撐收入業績平穩增長:整體而言,2016年第一季度公司營業收入實現平穩增長,主要原因在於,公司智能卡發貨量持續增長,對公司整體收入增長形成強勁支撐。淨利潤增長的主要原因在於,收入增長的同時,公司持續加強生產製造成本管控力度,有效應對了智能卡價格下降的負面影響,致使公司整體毛利率同比提升了2.29個百分點,盈利能力的穩步提升為公司業績增長提供堅實保障。
智能卡行業維持高景氣,新業務穩步發展:我們重申,公司主營業務所處的智能卡行業依然維持高景氣態勢,智能卡業務依然是公司收入業績主要來源。此外公司新業務穩步發展,具體而言:1、安全終端領域,税控盤銷量維持快速增長趨勢,互聯網支付終端已成為農行、建行、光大銀行主要入圍供應商,mPOS已經通過銀聯入網測試後續將成為公司新的利潤增長點;2、移動支付領域,公司提供包括eSE、TEE、HCE、藍牙Key、可穿戴式支付設備等手機移動支付安全整體解決方案,後續發展前景值得期待。
落實“互聯網+”戰略,打造中小微商户服務平臺:公司持續落實“互聯網+”戰略,具體而言:1、2015年7月,公司獲得深圳一卡易45.66%的股權,獲得其會員管理系統及中小微商户資源;2、2015年12月公司修正定增預案,擬定增募資10.8億元用於中小微商户服務網絡和系統建設、收購深圳一卡易51%股權、mPOS整體解決方案研發與產業化;3、2015年12月公司下屬上海恆毓投資擬使用1500萬元參股瀚思安信獲得其8.333%股權,以強化信息安全業務。可以發現,公司持續完善佈局,為其打造中小微商户運營服務平臺、開展“互聯網+金融”“互聯網+商業”業務模式奠定基礎。
投資建議:我們看好公司未來發展前景,預計公司2016-2018年全面攤薄EPS分別為0.68元、0.85元、1.05元,重申“買入”評級。
