3月3日晚公司公告:全資子公司上海朗脈中標艾邁博生物醫藥公司沙縣治療性單克隆抗體生產中試項目一期EPC總包,訂單總額1.62億元。 點評: 維持增持評級。鑑於公司下游訂單釋放加速,維持公司2015-2017EPS預測0.20/0.27/0.33元,朗脈大訂單的落地打消市場對於該領域未來的成長性疑慮,同時隨着定增接近尾聲,外延式擴張將會加速落地,維持目標價15元,空間53%,增持評級。 上海朗脈的成長性進一步確定。市場此前擔憂隨着GMP認證高峰期過去,上海朗脈未來的成長性會逐步下降,但是通過草根調研我們認爲公司在新藥和改造領域的訂單能力較強,未來的成長性仍然較高,本次訂單1.62億,佔2015年全年收入比預計爲30%以上,進一步增強公司未來的業績確定性。同時通過收購四川晨曦80%股權進入醫院潔淨區業務,未雨綢繆,協同效應提升長期成長性。 定增尾聲,下一階段重點或在專科醫院。7.88元/股的定增過會,接近尾聲,我們預計公司下一階段重點在於外延式擴張,公司公告“在衛生服務方面,積極參與地方醫院改革,重點關注特色專科醫院。”我們預計公司“大健康”領域的佈局方向更加明確,項目預計將加速落地。 風險提示:外延併購項目延緩的風險。