里昂降太古(00019.HK)至跑贏大市評級,目標價由97元降至87元。
里昂發表研究報告,指太古去年基本盈利升2%,惟剔除一次性因素後,該行估計基本盈利只錄持平,但符預期,派息亦持平,但結合各附屬表現。
該行指,期內盈利受到出售英國酒店帶來的一次性虧損影響;租金收入因香港辦公室市場復甦而錄4%增長,惟零售表現未見轉向;物業銷售利潤升5%。該行認爲集團前景穩定。
該行又指,對國泰(00293.HK)前景表現預期無大轉變;港機工程(00044.HK)表現則較預期弱;海洋開發(SPO)業務在成本節省下預料虧損會收窄;飲料業務方面相信自然增長繼續溫和。整體而言,該行將2016-17年盈利預期下調4%。
不過,該行認爲,因應太古保持均衡業務投資,及負債比率穩定,故認爲派息率具防守性,並足以支持股價。