事件描述. 2月29日,公司與上海嗣聖投資中心簽訂了《股權轉讓合同》,擬以5000萬元人民幣轉讓深圳市世紀天源環保技術有限公司(下簡稱“世紀天源”)的29.36%股權。公司是世紀天源最大的股東,本次轉讓後公司不再持有世紀天源的股權。交易不涉及公司債權債務轉移、不涉及合併報表變更。 事件點評. 轉讓環保公司,集中優勢發展智慧城市建設業務. 世紀天源曾在2015年3月31日獲得公司增資,增資金額5000萬(其中1620.95萬元計入註冊資本),增資後公司持有29.36%的股權(第一大股東)。世紀天源業績承諾表示2015年實現稅後利潤超過2100萬元,且保證3年內稅後利潤複合增長大於30%。然而,實際運營結果極其令人失望,世紀天源2015年1~9月虧損2814.63萬元,未達預期,成爲公司本次轉讓股權的主要原因之一。 另一因素是業務契合度較低。世紀天源主營環保儀器及計算機軟件的技術開發;環保工程與建築防水工程的設計、施工;環保儀器的購銷及其它國內貿易;生產COD監測系統、煙氣連續監測系統等業務。由於當前環保類設備的功能發揮主要以單體設備爲主,對整體系統智能化的要求較低,與公司核心業務(智能建築、智能交通、智慧醫療、智慧節能)的業務關聯性較低,也成爲剝離的因素。 本次轉讓股份收穫5000萬元,與最初增資數額持平,未給公司造成大損失。由於公司總股本7.3億股,按照持股比例計算的虧損額測算,對當年EPS的影響可忽略。 縱向併購先行戰略促使公司未來加大對核心業務細分領域的進一步併購. 智慧城市建設是未來城市發展的大趨勢,市場空間龐大,細分領域衆多。公司確立了“縱向併購先行、橫向併購隨後”的收購戰略以實現公司業務深化。其中,縱向併購即是對現有板塊的進一步細分,通過收購進一步完成業務深耕。 如在智慧醫療領域,2014年10月通過併購成都成電醫星數字健康軟件有限公司後,大大提升智慧醫療板塊競爭力,智慧醫療業務收入同比大增119.35%,在此基礎上,未來公司將依託承接的新型養老社區和科技助老平台項目,通過整合服務資源,針對社區居家養老和機構養老推出“養老服務平台”等系列產品,計劃打造出衛生管理局端、醫療服務機構端和個人用戶APP(PC)端三位一體的面向大衆的區域健康服務平台。預計該平台有望在今年取得重大進展。 在縱向併購先行戰略指引下,我們預計未來年公司將持續推進對其它領域的併購,進一步夯實公司核心競爭力。 風險提示. (1)本次股權轉讓需公司董事會審議通過後生效,尚存在不確定性。