P2P業務運營良好,興泰平台前景廣闊 興泰集團14年全年實現利潤總額超過8億,淨利潤規模超過4億元,具備爲企業提供全生命週期的金融服務的能力。15年1月興泰集團互聯網金融交易平台興泰財富網正式上線,截止到15年9月30日,興泰財富累積發標39個借款項目,爲借款人實現融資4482萬元,季末平台餘額1389萬元,爲投資人累積獲得收益81.6萬元,發展註冊投資人數1367人。股權劃轉後作爲興泰集團唯一的上市平台,合肥城建具備較強的資源整合預期。 地產業務保證投資安全邊際 安徽省內二三線城市的均衡佈局保證了公司在當前行業競爭的環境下依舊維持了穩定銷售和業績增速。在15年上半年獲取了肥東一新項目之後,截止目前公司在手項目總規模404萬方,未結算面積總規模252萬方。 期待股權劃轉審批加速落地 自2015年3月合肥市多個市屬國資上市平台共同發佈公告,披露市國資委的平台戰略以來,公司股權劃轉事項便在不斷的推進。7月接到合肥市國資委員的通知,之後還需要得到國務院國資委的核准以及證監會豁免要約收購的批文。隨着中央層面國企改革不斷推進,審批和節奏上有望加快。 預計公司15、16年EPS分別爲0.61、0.70元,維持“買入”評級。 合肥城建是本輪合肥市國企改革整體股東劃轉過程中非常受關注的企業,未來在興泰集團強大的金融資產和業務的支持下,公司未來的發展具備廣闊的想象空間。 風險提示 興泰股權劃轉存在不確定性,資源注入價格根據資產評估情況確定。