滙豐環球證券發表報告,首予澳門勵駿(01680.HK)減持評級,目標價1.1元。
該行指,集團是唯一一間賭場營運商於澳門半島大力發展,不斷翻新漁人碼頭,及於西非佛得角開發新業務,發展綜合度假勝地,目標2019年開業。
該行看好澳門勵駿長遠前景,假設漁人碼頭翻新成功,料集團2016-18年盈利年複合增長率達60%。然而,該行對其2015-17年收入和EBITDA預測均低於市場預期。該行認為,現價估值偏貴,市場對漁人碼頭期望過高,加上有資金需求,雖然今年集團擁有淨現金,惟料明年及2017年淨負債比率將升至22%及63%,料需進行股權或債務融資。