投资要点
公司作为高效节能洗衣机减速离合器行业领军,集中力量拓展高端市场,拥有专利数量多、技术开发能力较强、规模优势明显。
1. 主业优势明显,产能规模领先
公司主要从事新型、高效节能洗衣机减速离合器研发、生产和销售,发挥产品质量稳定、性能优良、独占性强的优势,各类新型、高效节能减速离合器产销量逐年扩大,年产销量均已突破200万台套,产能规模居行业前列。
2. 下游需求强劲,公司市场前景广阔
未来高端洗衣机市场发展潜力巨大,高效节能洗衣机离合器行业市场前景广阔。我国居民产品更新需求、农村市场需求、城镇化引致的需求、技术创新创造的需求和国外市场需求等因素都有利于洗衣机市场需求扩大。2005年至2013年的8年时间,产销量均实现了翻番。
3. 产品质量可靠性高,技术领先,具有较高的品牌认知度和稳固的市场
公司拥有完善的技术开发设施条件、检测手段,并建立起省级企业技术中心。目前,已拥有与主要产品相关的多项有效发明专利,成为减速离合器行业技术领军企业。质量和品牌优势奠定了公司产品长期配套海尔、美的等行业龙头企业的合作关系,为公司赢得较高的声誉。
4. 募集项目将提升公司盈利能力,为业绩增长提供保障
本次募集资金将主要用于扩大公司现有减速离合器关键零部件及一体化装置产能,进一步提升在减速离合器领域的竞争力以及巩固市场地位,预计募投项目生产期年均新增净利润约12251.38万元
5. 盈利预测及估值
我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.89元、1.06元、1.24元,市盈率在50-60倍较为合理,对应的合理价格区间44.5-53.4元。
风险提示 客户相对集中风险;产品及业务结构单一风险;税收优惠政策变化风险。
投資要點
公司作為高效節能洗衣機減速離合器行業領軍,集中力量拓展高端市場,擁有專利數量多、技術開發能力較強、規模優勢明顯。
1. 主業優勢明顯,產能規模領先
公司主要從事新型、高效節能洗衣機減速離合器研發、生產和銷售,發揮產品質量穩定、性能優良、獨佔性強的優勢,各類新型、高效節能減速離合器產銷量逐年擴大,年產銷量均已突破200萬台套,產能規模居行業前列。
2. 下游需求強勁,公司市場前景廣闊
未來高端洗衣機市場發展潛力巨大,高效節能洗衣機離合器行業市場前景廣闊。我國居民產品更新需求、農村市場需求、城鎮化引致的需求、技術創新創造的需求和國外市場需求等因素都有利於洗衣機市場需求擴大。2005年至2013年的8年時間,產銷量均實現了翻番。
3. 產品質量可靠性高,技術領先,具有較高的品牌認知度和穩固的市場
公司擁有完善的技術開發設施條件、檢測手段,並建立起省級企業技術中心。目前,已擁有與主要產品相關的多項有效發明專利,成為減速離合器行業技術領軍企業。質量和品牌優勢奠定了公司產品長期配套海爾、美的等行業龍頭企業的合作關係,為公司贏得較高的聲譽。
4. 募集項目將提升公司盈利能力,為業績增長提供保障
本次募集資金將主要用於擴大公司現有減速離合器關鍵零部件及一體化裝置產能,進一步提升在減速離合器領域的競爭力以及鞏固市場地位,預計募投項目生產期年均新增淨利潤約12251.38萬元
5. 盈利預測及估值
我們預計公司2015-2017年EPS 分別為0.89元、1.06元、1.24元,市盈率在50-60倍較為合理,對應的合理價格區間44.5-53.4元。
風險提示 客户相對集中風險;產品及業務結構單一風險;税收優惠政策變化風險。