投資建議:鴻特精密是國內領先的汽車鋁合金精密壓鑄件生產企業,主要產品用於中高檔汽車的發動機和變速箱製造,具備較高的技術和工藝水平。公司汽配產品定位中高端客戶,已進入包括福特、康明斯、菲亞特在內的多家外商合資、獨資品牌的供應體系,新近開發的客戶包括華晨寶馬、克萊斯勒、東風日產等。衆多中高端整車廠商的認可成爲公司重要的無形資產,也表明多年積累的強大研發製造實力開始帶來豐厚的回報。在汽車輕量化的趨勢下,鋁合金壓鑄件市場潛力巨大,成本優勢將加速整個產業向我國轉移的步伐。我們預計公司2010-2012年主營收入分別爲37800萬元、51010萬元和72500萬元,歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲4048萬元、6115萬元和8884萬元,按上市後總股本攤薄每股收益分別爲0.45元、0.68元和0.99元。綜合考慮公司成長情況、同行業的估值水平以及近期創業板新股發行情況,我們給予公司23-28倍的2011年PE,對應的價值區間爲15.73-19.15元,建議申購。 風險提示:(1)汽車行業景氣度下降;(2)原材料價格短期內出現大幅波動。