公司發行前總股本爲6,700萬股,本次發行2,240萬股,佔發行後總股本的25.06%。本次發行後,第一大股東萬和集團合計持股比例將由發行前的39%變爲29.23%。 公司是汽車精密壓鑄件及其總成專業供應商。公司屬於鑄造行業的壓鑄子行業,主營產品是汽車發動機、變速箱及底盤製造的鋁合金精密壓鑄件及其總成,主要用於中高檔汽車的發動機和變速箱的製造,產業規模居廣東省獨立汽車業鋁合金壓鑄零部件企業前5名,是國內發展最快的汽車精密壓鑄件及其總成專業供應商之一。 公司擁有技術創新優勢。公司秉承“不唯全,而唯專”的理念,將業務專注於其中技術含量最高的發動機和變速箱類精密壓鑄件領域,依託在壓鑄、模具、加工和總成領域擁有的多項獨創技術和工藝,公司在發動機下缸體、發動機前蓋總成、發動機油底殼總成、差速器和發動機支架等系列產品上具備了很強的競爭力。 公司擁有較強的市場開拓能力。公司已成爲福特、東本發動機、東本汽車、長安福特馬自達、康明斯、菲亞特、克萊斯勒、華晨寶馬、東風日產等國內外大型整車(整機)廠商的一級供應商和多個系列產品的獨家供應商,產品線覆蓋美、日、德、意四大系列。 募集資金項目擴張產能,提升研發水平。募集資金投資於汽車精密壓鑄加工件擴建和輕合金精密成型工程中心建設項目。預計2013年完全達產,新增年稅後利潤4,517萬元,摺合EPS:0.5元。 盈利預測與估值。預計2010-2012年歸屬母公司所有者淨利潤分別爲4,379、5,785萬元、8,306萬元,按發行後總股本攤薄的每股收益分別爲0.49元、0.65元、0.93元。 綜合考慮行業內可比上市公司的估值平均水平、創業板的估值水平以及公司的成長潛力,我們認爲公司上市後的合理市盈率應爲23-28倍。以2011年EPS0.65元進行估算,公司的合理價位應在14.95-18.2元之間。 風險提示。(1)鋁錠等原材料價格上漲超預期風險;(2)公司處於成長期,抗風險能力較低;(3)募集資金項目不達預期風險。