专注于中高端乘用车发动机及变速箱精密铝铸件产品。公司近年已成为福特、东风本田、东风本田发动机、长安福特马自达、康明斯、广汽集团等国内外大型整车(整机)厂商的一级供应商和多个系列产品的独家供应商。新近开发的客户还有宝马、克莱斯勒、东风日产等。
美系汽车产业转移是公司持续增长的动力。公司与北美福特及通用汽车紧密接触,美国汽车零部件订单由海外转移至中国采购给公司带来大幅新增收入。公司与国内外整车厂保持长期稳定的合作关系,我们预测公司汽车类精密铝铸件业务2011年将维持在30%左右的增速,主营业务收入超过5亿元。
轻量化趋势为公司提供了良好强的趋势性机遇。公司顺应节能减排驱使汽车轻量化的发展趋势,采用铝合金等轻质材料生产制造的产品应用比例逐步提升,应用范围逐步扩大。美日欧系汽车单车铝用量目前已达到约150kg,未来将进一步提升。我国单车用铝量近100kg,发展空间较大给公司提供了良好的市场空间。
募投项目产能提前释放。公司2010年IPO期间产能维持在约6000吨/年,设备利用率在100%左右。由于募投项目利用自有资金已投入建设,2011年1季度公司产能已达到8000吨左右,预计4季度产能将达到10000吨,公司目前已提前释放募投项目产能。2012年募投项目新增6000吨产能全部投产后将为公司贡献利润超过1.02亿元盈利预测:考虑到公司募投项目逐步投产,我们预计公司2011~2013年营业收入增速分别为30.28%,38.47%及30.00%,摊薄后EPS分别为0.84元、1.12元及1.45元。对应PE30/23/18倍,我们认为公司在合理估值区间,持续关注后将给予评级报告。
專注於中高端乘用車發動機及變速箱精密鋁鑄件產品。公司近年已成為福特、東風本田、東風本田發動機、長安福特馬自達、康明斯、廣汽集團等國內外大型整車(整機)廠商的一級供應商和多個系列產品的獨家供應商。新近開發的客户還有寶馬、克萊斯勒、東風日產等。
美系汽車產業轉移是公司持續增長的動力。公司與北美福特及通用汽車緊密接觸,美國汽車零部件訂單由海外轉移至中國採購給公司帶來大幅新增收入。公司與國內外整車廠保持長期穩定的合作關係,我們預測公司汽車類精密鋁鑄件業務2011年將維持在30%左右的增速,主營業務收入超過5億元。
輕量化趨勢為公司提供了良好強的趨勢性機遇。公司順應節能減排驅使汽車輕量化的發展趨勢,採用鋁合金等輕質材料生產製造的產品應用比例逐步提升,應用範圍逐步擴大。美日歐系汽車單車鋁用量目前已達到約150kg,未來將進一步提升。我國單車用鋁量近100kg,發展空間較大給公司提供了良好的市場空間。
募投項目產能提前釋放。公司2010年IPO期間產能維持在約6000噸/年,設備利用率在100%左右。由於募投項目利用自有資金已投入建設,2011年1季度公司產能已達到8000噸左右,預計4季度產能將達到10000噸,公司目前已提前釋放募投項目產能。2012年募投項目新增6000噸產能全部投產後將為公司貢獻利潤超過1.02億元盈利預測:考慮到公司募投項目逐步投產,我們預計公司2011~2013年營業收入增速分別為30.28%,38.47%及30.00%,攤薄後EPS分別為0.84元、1.12元及1.45元。對應PE30/23/18倍,我們認為公司在合理估值區間,持續關注後將給予評級報告。
