事件:公司发布《2015 年第一季度报告》。2015 年1-3 月份,公司营业总收入为1.27 亿元,较上年同期增长20.79%;归属于母公司所有者的净利润为2115.03 万元,较上年同期相比增长7.06%;每股EPS 为0.13 元。
点评:
公司运营稳定、利息收入下降。公司一季度营收同比增长20.79%;产品综合毛利率保持稳定,一季度综合毛利率为40.35%,环比增加0.96 个百分点,同比增加0.94 个百分点。受利息收入下降的影响,公司归母净利润同比增速低于同期营收增速,达到了7.06%。
北美地区销售好转,国内渠道商明显增长。公司作为零售业的配套产品,公司经营环境随着欧美地区的经济复苏而有所好转,一季度北美地区销售已有大幅度增长。国内方面,公司直营渠道与代理商渠道均取得明显增长,新签多家代理商, 且从单一产品线销售代理发展为完整产品线推广型代理商。
新增订单量稳定,RFID 业务带动公司业绩增长。一季度,公司新增订单(含中标但未签订合同的订单)共计14190 万元。其中EAS 业务新增订单10844 万元,RFID 业务新增订单3346 万元。2014 年RFID 业务新增订单8020 万元,2015 年一季度RFID 业务新增订单3346 万元,可以预计订单情况好于去年。随着公司上扬无线RFID 产能不断释放,公司RFID 业务量将快速增长。
盈利预测及投资评级。我们预测中瑞思创2015-2017 年的归属母公司股东净利润分别为1.09 亿元、1.34 亿元和1.53 亿元,对应的每股收益分别为0.65 元、0.80 元和0.91 元,我们维持公司“增持”评级。
风险因素。欧美经济复苏困难;产品毛利率下滑;RFID 市场开拓不及预期;公司订单量下滑;收购整合效果不及预期。
事件:公司發佈《2015 年第一季度報告》。2015 年1-3 月份,公司營業總收入爲1.27 億元,較上年同期增長20.79%;歸屬於母公司所有者的淨利潤爲2115.03 萬元,較上年同期相比增長7.06%;每股EPS 爲0.13 元。
點評:
公司運營穩定、利息收入下降。公司一季度營收同比增長20.79%;產品綜合毛利率保持穩定,一季度綜合毛利率爲40.35%,環比增加0.96 個百分點,同比增加0.94 個百分點。受利息收入下降的影響,公司歸母淨利潤同比增速低於同期營收增速,達到了7.06%。
北美地區銷售好轉,國內渠道商明顯增長。公司作爲零售業的配套產品,公司經營環境隨着歐美地區的經濟復甦而有所好轉,一季度北美地區銷售已有大幅度增長。國內方面,公司直營渠道與代理商渠道均取得明顯增長,新籤多家代理商, 且從單一產品線銷售代理發展爲完整產品線推廣型代理商。
新增訂單量穩定,RFID 業務帶動公司業績增長。一季度,公司新增訂單(含中標但未簽訂合同的訂單)共計14190 萬元。其中EAS 業務新增訂單10844 萬元,RFID 業務新增訂單3346 萬元。2014 年RFID 業務新增訂單8020 萬元,2015 年一季度RFID 業務新增訂單3346 萬元,可以預計訂單情況好於去年。隨着公司上揚無線RFID 產能不斷釋放,公司RFID 業務量將快速增長。
盈利預測及投資評級。我們預測中瑞思創2015-2017 年的歸屬母公司股東淨利潤分別爲1.09 億元、1.34 億元和1.53 億元,對應的每股收益分別爲0.65 元、0.80 元和0.91 元,我們維持公司“增持”評級。
風險因素。歐美經濟復甦困難;產品毛利率下滑;RFID 市場開拓不及預期;公司訂單量下滑;收購整合效果不及預期。
