事件: 公司發佈2014 年三季報,2014 年第三季度,公司實現營業收入4658.81 萬元,同比下降39.31%,歸母淨利潤-177.22 萬元,同比下降160.80%;2014 年1-9 月,公司累計實現營業收入1.87 億元,同比下降19.96%,歸母淨利潤1526.10 萬元,同比上升14.57%。此外公司公告聘任張正龍先生擔任公司副總經理職務。 報告摘要: 大屏產品訂單增長,全年預增200%。截止報告期末,公司主營業務爲大屏拼接屏顯示系統、數字化實驗室、智能服務機器人三個主要業務模式。2014 年前三季度淨利潤同比上升,系大屏拼接顯示系統訂單總量平穩增長,但第三季度由於受到數字化教育產業業績虧損的影響,導致本季度經營利潤出現下滑。對於數字化教育產業公司正考慮予以剝離。隨着大屏訂單的繼續增長、數字化教育的逐步剝離和移動警務平台的訂單落實,預計公司2014 年全年實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2400 萬元至2600 萬元,同比增長222.29%至249.15%。 張正龍的軍事體育運動管理背景將助力公司機器人產品研發和銷售。公司新副總經理張正龍曾於2008 年10 月任解放軍軍事體育運動大隊黨委常委、副大隊長,於2010 年12 月任總參軍訓和兵種部第一編研室黨支部書記、主任,於2011年7 月起任解放軍軍事體育運動大隊黨委常委、黨委書記、政治委員。張正龍加盟公司,必將其軍事體育運動的訓練和實施經驗帶進公司,提升公司的機器人研發水平,同時其廣泛的軍事體育運動相關資源必將促進公司產品的銷售。 機器人業務成公司未來主看點。截止14 年9 月30 日,公司已取得全國經銷商客戶簽署的累計金額不低於4600 萬元的移動警務平台意向性訂單。爲貼近用戶需求,該產品接受了生產商進一步的版本升級,在老版平台基礎上完善了外觀,提高了產品性能,預期很快就會爲公司貢獻盈利。此外,公司的“車載自平衡醫療救護平台”即將發佈。該產品目前市場上並無同類產品推出,公司具備先發優勢。 盈利預測及投資價值:我們看好公司運動機器人、救護機器人前景,預計公司14、15 年的EPS 爲0.11、0.93,對應的PE 爲160X、20X,維持“買入”評級。