鉴于安徽省在线课堂项目已经开始招标,在线课堂市场大幕揭开,我们预测看好公司中标该项目,后续通过内生外延多种模式开拓在线教育市场,调高公司评级至“买入”。我们预测华平股份2014~2016年EPS分别为0.43元、0.54元、 0.72元。给予6个月21.60元的目标价,对应2015年约40倍市盈率。如新业务拓展顺利,公司业绩具有一定弹性。公司依托自身在视音频传输及编解码技术上的优势,先后在智慧教育、智慧医疗、智能家居等领域进行布局,并通过员工入股模式保证了团队的积极性,后续如在相关领域取得突破,将获得市场更多关注,成为股价的刺激因素。

主要不确定性。政府采购订单不确定性,大客户收入占比过高的风险,BT项目回款风险,新业务开拓落后预期的风险。