产品线最为齐全的国内熔断器生厂企业:公司已具备管状熔断器、径向引线式熔断器、SMD 熔断器、 电力熔断器及自复保险丝五大类产品,是中国电路保护元器件行业的领军企业之一,同时也是国内产品线最齐全、销售规模最大的全球知名熔断器生产商。
电路保护器件应用领域广泛,市场前景良好:电路保护元器件,是安装于电路中,当电路出现过电流、过电压或过热等过载情况时,切断电路或抑制电流、电压的突变,起到保护电路,保护电子电力设备作用的一类元器件;主要应用与电子产品电路、汽车电子电路及工业领域;电子电力行业的高速发展将拉动电路保护元器件的市场需求。
根据市场调研机构Paumanok Publications Inc.统计,近二十几年全球电路保护元器件的使用量基本都处于快速增长的趋势,预计2014-2019年,全球电路保护元器件使用量的年复合增长率将达5.5%,销售金额年复合增长率为 3.3%,到 2019年市场总额将达到 66.97亿美元。
公司技术工艺良好,研发能力较强:公司具备良好的生产技术能力,且研发能力较强,可生产分断能力优异的熔断器满足各领域电路保护的需要。在产品设计方面,公司先后取得 25项实用新型专利,其中采用“一种具有过电流保护密封熔断体”和“一种熔断体”专利技术的超小型熔断体体积小、分断能力高, 是韩国三星目前除南美市场外高端智能手机充电器指定的熔断器产品之一。
拥有高端客户资源:经过多年的发展,公司积累了一大批国内外知名客户,前五大客户分别为PICO、格力、瑞珣、ANT、美的等,其中ANT是韩国电子元器件贸易商,2012年协助公司进入三星智能手机供应链。
合理价值区间:我们预测14/15/16年EPS分别为0.6/0.66/0.74元,从可比公司当前估值来看(从产品类别看,上市公司中顺络电子与公司较有可比性),同时考虑公司未来几年的业绩增长预期,我们给予其14年合理PE区间为15-20倍,公司合理价值区间为9-12元。
风险提示:原材料价格大幅波动,人民币升值等。
產品線最為齊全的國內熔斷器生廠企業:公司已具備管狀熔斷器、徑向引線式熔斷器、SMD 熔斷器、 電力熔斷器及自復保險絲五大類產品,是中國電路保護元器件行業的領軍企業之一,同時也是國內產品線最齊全、銷售規模最大的全球知名熔斷器生產商。
電路保護器件應用領域廣泛,市場前景良好:電路保護元器件,是安裝於電路中,當電路出現過電流、過電壓或過熱等過載情況時,切斷電路或抑制電流、電壓的突變,起到保護電路,保護電子電力設備作用的一類元器件;主要應用與電子產品電路、汽車電子電路及工業領域;電子電力行業的高速發展將拉動電路保護元器件的市場需求。
根據市場調研機構Paumanok Publications Inc.統計,近二十幾年全球電路保護元器件的使用量基本都處於快速增長的趨勢,預計2014-2019年,全球電路保護元器件使用量的年複合增長率將達5.5%,銷售金額年複合增長率為 3.3%,到 2019年市場總額將達到 66.97億美元。
公司技術工藝良好,研發能力較強:公司具備良好的生產技術能力,且研發能力較強,可生產分斷能力優異的熔斷器滿足各領域電路保護的需要。在產品設計方面,公司先後取得 25項實用新型專利,其中採用“一種具有過電流保護密封熔斷體”和“一種熔斷體”專利技術的超小型熔斷體體積小、分斷能力高, 是韓國三星目前除南美市場外高端智能手機充電器指定的熔斷器產品之一。
擁有高端客户資源:經過多年的發展,公司積累了一大批國內外知名客户,前五大客户分別為PICO、格力、瑞珣、ANT、美的等,其中ANT是韓國電子元器件貿易商,2012年協助公司進入三星智能手機供應鏈。
合理價值區間:我們預測14/15/16年EPS分別為0.6/0.66/0.74元,從可比公司當前估值來看(從產品類別看,上市公司中順絡電子與公司較有可比性),同時考慮公司未來幾年的業績增長預期,我們給予其14年合理PE區間為15-20倍,公司合理價值區間為9-12元。
風險提示:原材料價格大幅波動,人民幣升值等。
