报告摘要:
公司简介:公司是一家以产品研发设计为核心,生产和销售塑料空调风叶的专业生产企业。近年来,公司塑料空调风叶产品的全国市场占有率均高于25%。长期客户包括格力、美的、海尔、志高、TCL、格兰仕等国内几大空调巨头,以及大金、松下、富士通将军、三星、LG、东芝开利、三菱等国外高端品牌空调生产商。公司2009年,2010年,2011年营业收入分别为6.53亿元,10.98亿元和14.04亿元。净利润分别为0.55亿元,1.1亿元,1.04亿元,复合增长率为38.11%。
空调风叶市场空间巨大:塑料空调风叶行业是伴随空调行业风叶业务外包而发展起来的。目前,塑料空调风叶市场逐渐向产品质量稳定、研发实力强、成本控制能力强、规模优势明显的少数企业集中。随着空调产业的稳定增长,以公司为代表的空调风叶行业领先企业将面临越来越大的市场空间。
公司是产业链完整的规模企业:公司除主营产品塑料空调风叶生产外,还有改性塑料和模具设计生产业务,具备完整的“塑料改性—模具设计制造—塑料空调风叶设计制造”产业链,是行业内少数具备全面配套能力的专业塑料空调风叶生产企业之一。其改性塑料研发中心具备对风叶原材料进行研发的实力,其开发的AS增强复合材料技术、通用塑料AS的增强及阻燃技术达到国内领先水平。
盈利预测: 我们预测公司2012、2013和2014年摊薄后的每股收益分别为0.89元、1.04元和1.48元。给予公司20-25xPE,按照2011年摊薄EPS 0.65元,建议询价区间为13.0-16.2元。我们给予公司18-20xPE,预测2012公司摊薄计算的EPS为0.89元,公司的上市首日定价区间为17.1-20.9元。
风险提示:原料价格波动风险,依赖单一市场风险、客户集中风险。
報告摘要:
公司簡介:公司是一家以產品研發設計為核心,生產和銷售塑料空調風葉的專業生產企業。近年來,公司塑料空調風葉產品的全國市場佔有率均高於25%。長期客户包括格力、美的、海爾、志高、TCL、格蘭仕等國內幾大空調巨頭,以及大金、松下、富士通將軍、三星、LG、東芝開利、三菱等國外高端品牌空調生產商。公司2009年,2010年,2011年營業收入分別為6.53億元,10.98億元和14.04億元。淨利潤分別為0.55億元,1.1億元,1.04億元,複合增長率為38.11%。
空調風葉市場空間巨大:塑料空調風葉行業是伴隨空調行業風葉業務外包而發展起來的。目前,塑料空調風葉市場逐漸向產品質量穩定、研發實力強、成本控制能力強、規模優勢明顯的少數企業集中。隨着空調產業的穩定增長,以公司為代表的空調風葉行業領先企業將面臨越來越大的市場空間。
公司是產業鏈完整的規模企業:公司除主營產品塑料空調風葉生產外,還有改性塑料和模具設計生產業務,具備完整的“塑料改性—模具設計製造—塑料空調風葉設計製造”產業鏈,是行業內少數具備全面配套能力的專業塑料空調風葉生產企業之一。其改性塑料研發中心具備對風葉原材料進行研發的實力,其開發的AS增強複合材料技術、通用塑料AS的增強及阻燃技術達到國內領先水平。
盈利預測: 我們預測公司2012、2013和2014年攤薄後的每股收益分別為0.89元、1.04元和1.48元。給予公司20-25xPE,按照2011年攤薄EPS 0.65元,建議詢價區間為13.0-16.2元。我們給予公司18-20xPE,預測2012公司攤薄計算的EPS為0.89元,公司的上市首日定價區間為17.1-20.9元。
風險提示:原料價格波動風險,依賴單一市場風險、客户集中風險。
