投资要点。
公司披露与吴少石共同出资9,000万元,成立合资公司天津通达达尔力科技有限公司,其中:通达动力以现金出资人民币6,000万元,占注册资本的66.67%,吴少石以现金出资3,000万元,占注册资本的33.33%。
在公司成立一年之内,吴少石有权追加投资不超过1000万元人民币。达尔力公司成立之后,将以人民币1000万元购买自然人王洪波具有独立商业运作权的“火炮多功能维护保养单元”维修方舱技术和“轻型装甲快速车突车”特种作战车辆技术。
盈利预测与投资建议:我们预计公司2014~2016年每股收益分别为0.01元、0.35元和0.53元,净利润增长率分别为-89%、4828%和55%,当前股价对应14~16年PE分别为4414倍、90倍和58倍。
在经济结构调整的大背景下,公司定转子铁心等传统产业面临发展瓶颈,向军工产业转型为公司未来的核心发展战略。传统业务方面,在下游风电行业需求回暖加之公司自身积极应对行业变动的背景下,我们判断公司传统业务有望逐步复苏。军工业务方面,公司未来或将全面打开海军、空军、陆军和二炮的市场,海军和空军市场以雷达产品为切入点,陆军和二炮市场以火炮多功能维护保养单元为切入点,未来的发展值得长期跟踪。此次成立达尔力绑定合作关系,备考业绩将增厚公司业绩;后续若成功收购亿威尔,有望快速切入军用雷达市场,有望打开业绩新的增长空间。我们首次覆盖,给予公司“增持”评级。
风险提示:风电行业需求低于预期,军品业务拓展速度低于预期
投資要點。
公司披露與吳少石共同出資9,000萬元,成立合資公司天津通達達爾力科技有限公司,其中:通達動力以現金出資人民幣6,000萬元,佔註冊資本的66.67%,吳少石以現金出資3,000萬元,佔註冊資本的33.33%。
在公司成立一年之內,吳少石有權追加投資不超過1000萬元人民幣。達爾力公司成立之後,將以人民幣1000萬元購買自然人王洪波具有獨立商業運作權的“火炮多功能維護保養單元”維修方艙技術和“輕型裝甲快速車突車”特種作戰車輛技術。
盈利預測與投資建議:我們預計公司2014~2016年每股收益分別爲0.01元、0.35元和0.53元,淨利潤增長率分別爲-89%、4828%和55%,當前股價對應14~16年PE分別爲4414倍、90倍和58倍。
在經濟結構調整的大背景下,公司定轉子鐵心等傳統產業面臨發展瓶頸,向軍工產業轉型爲公司未來的核心發展戰略。傳統業務方面,在下游風電行業需求回暖加之公司自身積極應對行業變動的背景下,我們判斷公司傳統業務有望逐步復甦。軍工業務方面,公司未來或將全面打開海軍、空軍、陸軍和二炮的市場,海軍和空軍市場以雷達產品爲切入點,陸軍和二炮市場以火炮多功能維護保養單元爲切入點,未來的發展值得長期跟蹤。此次成立達爾力綁定合作關係,備考業績將增厚公司業績;後續若成功收購億威爾,有望快速切入軍用雷達市場,有望打開業績新的增長空間。我們首次覆蓋,給予公司“增持”評級。
風險提示:風電行業需求低於預期,軍品業務拓展速度低於預期
