公司擁有全系列視頻監控系統、光纖傳輸系統和出入口控制系統的領先技術和豐富的產品線,是國內爲數不多的高端安防產品供應商之一。公司核心產品矩陣切換器、快球和光端機2008年國內市場佔有率分別居行業第一位、第一位和第二位。 未來以下方面因素是公司快速增長的動力:募投項目奠定快速擴張基礎,到2014年公司募投項目達產後,主要產品快球、矩陣、光端機、攝像機產量和2009年相比,分別是2.58、2.91、2.64、4.93倍。新市場開拓力度加大,包括二、三線城市和海外市場都將形成新的增長點。三項費用比率有較大下降空間,超募資金巨大,帶來超預期發展的可能。 預計公司2010-2012年銷售收入增長速度分別爲40.0%、45.0%、45.0%,毛利率穩中略降,銷售費用和管理費用平穩增長,財務費用由於超募巨大而變負。 預計2010-2012年每股收益爲0.83、1.59、2.45元,年增長率在50%以上,同行上市公司的2011年動態市盈率在35-40倍間,考慮到英飛拓正處於較快成長階段,可給予公司40倍以上2011年動態市盈率,對應目標價格在63元以上,給予“謹慎推薦”評級。