禹亳铁路作为中原经济区出海通道的重要地位已获得国家规划认可。项目建成后,与我国既有南北干线铁路贯通接轨,成为晋南、河南、皖北和苏北至沪、宁、杭的一条重要客货运干线通道。不仅有利于中原地区、皖北地区煤炭和农产品等资源有序输出,也有利于东部地区产品进入广阔的中部市场,对于加速中部地区与长三角的融合,优化资源配置,拉动豫西、豫中、皖北和苏中地区经济发展具有重要意义。目前,禹亳铁路已被列为河南省“十二五”期间的重点工程项目,并被纳入国家中原经济区战略发展规划。
禹亳铁路总概算158.5亿,共分三期建设。一期工程,郏县至许昌段,投资21亿元,现完成14.6亿元,预计2013年3季度全线通车;二期工程,许昌至亳州段224公里,总投资62.5亿元,各项审批核准工作基本完成,计划2013年初、年底分别开工建设许昌绕城至鄢陵段、鄢陵至亳州段;三期工程,安徽境内亳州至蚌埠段220公里,投资估算75亿元,正在进行前期工作。
禹亳铁路运营前景乐观,收入丰厚。河南省发改委将禹亳铁路的运费核定为0.35元/吨公里,该线路的初始规划运量为1200万吨/年。我们预计,建成后实际运量可能达到2000万吨/年,两种运量假设条件下公司可分别获得权益收入4.28亿元或7.14亿元,盈利丰厚,且存在所持铁路产权增值的预期。
盈利预测及评级。我们认为公司作为股东方,承接禹亳铁路二期、三期工程订单是大概率事件,暂时维持2012-2014年EPS分别为0.11元、0.13元和0.15元的盈利预测,建议积极关注公司的新型城镇化主题性投资机会以及后续新签订单情况。
禹亳鐵路作為中原經濟區出海通道的重要地位已獲得國家規劃認可。項目建成後,與我國既有南北幹線鐵路貫通接軌,成為晉南、河南、皖北和蘇北至滬、寧、杭的一條重要客貨運幹線通道。不僅有利於中原地區、皖北地區煤炭和農產品等資源有序輸出,也有利於東部地區產品進入廣闊的中部市場,對於加速中部地區與長三角的融合,優化資源配置,拉動豫西、豫中、皖北和蘇中地區經濟發展具有重要意義。目前,禹亳鐵路已被列為河南省“十二五”期間的重點工程項目,並被納入國家中原經濟區戰略發展規劃。
禹亳鐵路總概算158.5億,共分三期建設。一期工程,郟縣至許昌段,投資21億元,現完成14.6億元,預計2013年3季度全線通車;二期工程,許昌至亳州段224公里,總投資62.5億元,各項審批核準工作基本完成,計劃2013年初、年底分別開工建設許昌繞城至鄢陵段、鄢陵至亳州段;三期工程,安徽境內亳州至蚌埠段220公里,投資估算75億元,正在進行前期工作。
禹亳鐵路運營前景樂觀,收入豐厚。河南省發改委將禹亳鐵路的運費核定為0.35元/噸公里,該線路的初始規劃運量為1200萬噸/年。我們預計,建成後實際運量可能達到2000萬噸/年,兩種運量假設條件下公司可分別獲得權益收入4.28億元或7.14億元,盈利豐厚,且存在所持鐵路產權增值的預期。
盈利預測及評級。我們認為公司作為股東方,承接禹亳鐵路二期、三期工程訂單是大概率事件,暫時維持2012-2014年EPS分別為0.11元、0.13元和0.15元的盈利預測,建議積極關注公司的新型城鎮化主題性投資機會以及後續新簽訂單情況。
