投资要点:
投资建议:首次覆盖,给予增持评级。公司于9月9日晚发布定增预案,计划募资不超过24.8亿元,向新媒体、大数据转型,逐步剥离餐饮业务。预计2014-16年EPS 分别为0.04元、0.14元和0.15元,考虑到中科院计算所国家队背景,以及互联网信息安全应用的稀缺性,给予一定的估值溢价,12个月目标价14元,给予增持评级。
与众不同的认识:市场仅关注公司公告本身,而我们更关注在网络信息安全上升为国家战略的背景下,公司依靠中科院计算所的技术优势和“国家队”背景优势,其新媒体和大数据业务的巨大市场空间。
增资中科天玑,涉足互联网视频监管等智慧城市项目。①与中科院计算所共建网络新媒体及大数据实验室,发展新一代视频搜索、云搜索平台以及新媒体社交三个方向。②增资持有中科天玑45%股权,主打产品天玑互联网舆情系统和天玑微博系统已广泛应用于政府、国防、安全、科研、教育等领域。③合资成立上海爱猫新媒体,其互联网云视频解决方案将真正做到互联网视频内容的客观可控。
与山东、安徽广电签署合作协议,推进家庭智能有线电视云终端项目。①终端生产将采取外包机制,后续的市场营销方面由公司与广电共同进行,按约定分成。②终端将电视网、电信网以及互联网有效融合,符合国家三网融合政策,真正做到了信息内容客观可控,预计有望推广到全国其他省份和地区。
风险提示:转型失败风险;转型带来的现金流不稳定风险等。
投資要點:
投資建議:首次覆蓋,給予增持評級。公司於9月9日晚發佈定增預案,計劃募資不超過24.8億元,向新媒體、大數據轉型,逐步剝離餐飲業務。預計2014-16年EPS 分別為0.04元、0.14元和0.15元,考慮到中科院計算所國家隊背景,以及互聯網信息安全應用的稀缺性,給予一定的估值溢價,12個月目標價14元,給予增持評級。
與眾不同的認識:市場僅關注公司公告本身,而我們更關注在網絡信息安全上升為國家戰略的背景下,公司依靠中科院計算所的技術優勢和“國家隊”背景優勢,其新媒體和大數據業務的巨大市場空間。
增資中科天璣,涉足互聯網視頻監管等智慧城市項目。①與中科院計算所共建網絡新媒體及大數據實驗室,發展新一代視頻搜索、雲搜索平臺以及新媒體社交三個方向。②增資持有中科天璣45%股權,主打產品天璣互聯網輿情繫統和天璣微博系統已廣泛應用於政府、國防、安全、科研、教育等領域。③合資成立上海愛貓新媒體,其互聯網雲視頻解決方案將真正做到互聯網視頻內容的客觀可控。
與山東、安徽廣電簽署合作協議,推進家庭智能有線電視雲終端項目。①終端生產將採取外包機制,後續的市場營銷方面由公司與廣電共同進行,按約定分成。②終端將電視網、電信網以及互聯網有效融合,符合國家三網融合政策,真正做到了信息內容客觀可控,預計有望推廣到全國其他省份和地區。
風險提示:轉型失敗風險;轉型帶來的現金流不穩定風險等。
