2010年公司實現營業總收入32.77億元,同比增長39.38%;實現利潤總額1263萬元;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1038萬元;實現基本每股收益0.04元/股,年度扭虧爲盈。 2010年四季度,公司主要產品市場銷售價格有較大幅度回升,特別是純鹼、氯化銨以及複合肥價格的回升給公司帶來收益。公司2010年利潤主要來源爲複合肥、氯化銨以及純鹼,盈利分別佔公司利潤的36%,34%以及28%;甲醇及尿素產品虧損。 公司從2010年開始依託公司現有的化肥銷售網絡,向化肥流通領域拓展,增強區域市場話語權。公司2010年度外購化肥銷售收入6.7億元,比2009年1.9億元有較大幅度增長,外購化肥業務將給公司未來業務發展帶來一定的不確定性。同時公司在化肥產品上開始走差異化競爭路線,開始着力生產多肽肥料及穩定型肥料產品。 動力調整國債改造項目和技術改造將降低公司生產成本。在國家取消優惠電價後,公司自備電廠生產的電力將有較明顯的優勢,目前公司的綜合電價平均在0.6元/千瓦時左右(綜合化肥優惠電價及非優惠電價),而動力調整國債改造項目投產後,自發電的成本僅爲0.4元/千瓦時左右,有利於公司降低生產成本。 硼氫化鈉項目已竣工,目前正在申報驗收,預計今年正式投產。硼氫化鈉目前市場價格在14萬元/噸左右,預計公司該產品的毛利率在40%左右,因此在硼氫化鈉正式投產後,將有助於提升公司的盈利能力。 公司參股江蘇艾克沃環保能源公司,股權佔比30%,艾克沃核心技術爲超臨界水氧化技術,應用於難生化降解的有機污水、污泥、垃圾滲濾液等達標排放處理。該項技術具有一定的前瞻性,符合國家產業政策及環保發展的要求,目前產品正在中試階段。 公司正在積極申報15萬噸/年濃硝酸項目,項目將進一步完善公司產業結構,實現產品多元化,並且發揮公司區域優勢。 公司2010年收購華昌藥業的股份並增加投資,預計公司在醫藥行業將有所作爲。 維持“買入”評級
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【信达证券】华昌化工:年报点评
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