國內網絡優化行業主流企業,行業景氣底部反轉推動業績增長。2011-2013年行業3G網絡優化投資在達到高峰後需求持續下行,2013年4G投資啓動,網絡優化行業即將反轉進入上行週期,公司作爲行業內主流企業,相關業務將受益於行業景氣上行而重回增長。 養老產業市場空間廣闊,蓄勢待發。從發達國家的經驗來看,養老產業規模巨大。我國已經步入老齡化社會,養老產業尚處於起步階段,增長空間廣闊,未來在老齡化的進一步深化和政府政策助推之下,養老產業將快速發展。 聯手老齡委,打造全國性養老信息化平台。公司已在南京、天津、甘肅和麗江開展養老服務,與老齡委合作後公司可以藉助老齡委的政策、資源優勢推動異地拓展,未來發展又添助力。 平台定位戰略和商業模式創新能力帶來長期競爭優勢。打造養老綜合服務平台的戰略輔以良好的執行和不斷的業務創新,將使公司成爲養老產業價值鏈中的掌控者,形成長期競爭優勢。 風險分析:網絡優化行業競爭激烈,行業盈利能力上升不及預期;養老業務商業模式創新失敗;養老業務向全國推進速度不及預期。 盈利預測及投資價值:我們預計公司2014~2016年EPS分別爲0.18元、0.26元和0.36元,對應市盈率爲44.0、29.6和21.4。我們看好養老產業的發展,首次給予“增持”評級,6個月目標價11元。