公司停止“汽车行驶记录仪”等两项目。
2011年1月26日,特尔佳发布公告,停止“汽车行驶记录仪”和“发动机测功机”两个项目的研发,将研发中心的工作重点转移到电涡流缓速器的优化、扩展以及液力缓速器的开发中来。
对当期净利润影响较小,维持盈利预测不变。
该项目研发费用217.89万元的核销将计入2010年损益,我们认为对当期净利润不会产生重大影响,预计该笔损益占公司2010年税前净利润的4%左右,我们依然维持2010年0.22元的盈利预测不变。
集中资源、发展缓速器主业。
公司本次停止“汽车行驶记录仪”和“发动机测功机项目”的研发,是希望集中全部精力放在公司具备优势的缓速器主业上面,公司希望尽快完成电涡流缓速器的优化扩展以及液力缓速器的研发工作,为即将可能到来的行业性机会做充分准备。目前公司液力缓速器的研发工作进展一切顺利,一旦研发成功,公司将成为首家具备液力缓速器研发技术的内资企业,我们认为这对公司品牌效应的提升、销量的增长都具有极大刺激作用。
估值:维持“买入”评级和28.75元目标价。
我们采用相对估值法对公司进行估值,并给予公司2016年底高速成长期过后13倍汽车零部件行业平均市盈率水平,并将其市值按照7.6%的权益资本成本贴现至2011年,得到公司目标价28.75元。公司股价前期有较大幅度的调整,但公司和行业的基本面并没有出现重大变化。我们依然看好行业标准修订给公司带来的爆发性增长机会,维持“买入”评级和28.75元目标价不变。
公司停止“汽車行駛記錄儀”等兩項目。
2011年1月26日,特爾佳發佈公告,停止“汽車行駛記錄儀”和“發動機測功機”兩個項目的研發,將研發中心的工作重點轉移到電渦流緩速器的優化、擴展以及液力緩速器的開發中來。
對當期淨利潤影響較小,維持盈利預測不變。
該項目研發費用217.89萬元的核銷將計入2010年損益,我們認為對當期淨利潤不會產生重大影響,預計該筆損益佔公司2010年税前淨利潤的4%左右,我們依然維持2010年0.22元的盈利預測不變。
集中資源、發展緩速器主業。
公司本次停止“汽車行駛記錄儀”和“發動機測功機項目”的研發,是希望集中全部精力放在公司具備優勢的緩速器主業上面,公司希望儘快完成電渦流緩速器的優化擴展以及液力緩速器的研發工作,為即將可能到來的行業性機會做充分準備。目前公司液力緩速器的研發工作進展一切順利,一旦研發成功,公司將成為首傢俱備液力緩速器研發技術的內資企業,我們認為這對公司品牌效應的提升、銷量的增長都具有極大刺激作用。
估值:維持“買入”評級和28.75元目標價。
我們採用相對估值法對公司進行估值,並給予公司2016年底高速成長期過後13倍汽車零部件行業平均市盈率水平,並將其市值按照7.6%的權益資本成本貼現至2011年,得到公司目標價28.75元。公司股價前期有較大幅度的調整,但公司和行業的基本面並沒有出現重大變化。我們依然看好行業標準修訂給公司帶來的爆發性增長機會,維持“買入”評級和28.75元目標價不變。
