我們預計2012-2014年公司營業收入增速分別爲14%,13%,13%,EPS分別爲0.31元,0.34元,0.41元。公司8月6日收盤價7.41元,相對2012年估值爲24倍,與可比上市公司相比,估值不具備優勢。我們給予公司26倍估值,維持“增持-A”的投資評級,目標價8.10元。 風險提示:製造業投資增速放緩。原材料價格和人工成本上漲的風險。募投項目的進展低於預期。市場開拓不利,競爭激烈。