1、公司各产品线的产能:
风电铸件今年4万吨,明年6万吨,后年8万吨;
铸钢件今年3.5万吨(水电扩容项目达产);
锻件去年收入1亿多,今年产能2.5万吨,收入可翻番,力争达到3亿以上;
核电争取年底出泵壳试制品。
船用螺旋桨未来2年逐步达到8000吨产能。
2、今年中报不容乐观。主要原因一是需求下滑,二是产品降价。但公司在手订单充足,年报制定的2010年计划(收入15.4亿,利润总额1.9亿)仍可实现。
3、火电方面,由于客户集中的关系,公司火电业务跟五大汽轮机厂的业绩情况密切相关,现在没有明显好转。
4、公司目前为18家企业提供风电铸铁件。产品包括风电轮毂、机座、箱体和行星架。除了关联方外,公司还给国外客户如日本三菱、维斯塔斯等供货,今年海上风电场的特许权招标开始后,公司预计能获得较大市场份额。
5、超大螺旋桨研制难度大,国内能做的厂家主要是中船重工和镇江中船瓦锡兰螺旋桨公司,竞争对手少,毛利率高。已销售12根,市场需求旺盛。
6、公司未来看点在于:一是风电铸铁件、大型锻件(风电锻件只是过渡产品,未来锻件会主要面向别的行业)的产能释放;二是核电产品、船用产品等新产品的投放市场。
7、成本议价能力有所提高。公司签订合同时,一般约定原材料有5%价格波动时可调整产品价格。
8、盈利预测。我们初步预计2011、2011年EPS分别为0.86、1.10元,目标价24元,维持增持评级。
1、公司各產品線的產能:
風電鑄件今年4萬噸,明年6萬噸,後年8萬噸;
鑄鋼件今年3.5萬噸(水電擴容項目達產);
鍛件去年收入1億多,今年產能2.5萬噸,收入可翻番,力爭達到3億以上;
核電爭取年底出泵殼試製品。
船用螺旋槳未來2年逐步達到8000噸產能。
2、今年中報不容樂觀。主要原因一是需求下滑,二是產品降價。但公司在手訂單充足,年報制定的2010年計劃(收入15.4億,利潤總額1.9億)仍可實現。
3、火電方面,由於客户集中的關係,公司火電業務跟五大汽輪機廠的業績情況密切相關,現在沒有明顯好轉。
4、公司目前為18家企業提供風電鑄鐵件。產品包括風電輪轂、機座、箱體和行星架。除了關聯方外,公司還給國外客户如日本三菱、維斯塔斯等供貨,今年海上風電場的特許權招標開始後,公司預計能獲得較大市場份額。
5、超大螺旋槳研製難度大,國內能做的廠家主要是中船重工和鎮江中船瓦錫蘭螺旋槳公司,競爭對手少,毛利率高。已銷售12根,市場需求旺盛。
6、公司未來看點在於:一是風電鑄鐵件、大型鍛件(風電鍛件只是過渡產品,未來鍛件會主要面向別的行業)的產能釋放;二是核電產品、船用產品等新產品的投放市場。
7、成本議價能力有所提高。公司簽訂合同時,一般約定原材料有5%價格波動時可調整產品價格。
8、盈利預測。我們初步預計2011、2011年EPS分別為0.86、1.10元,目標價24元,維持增持評級。
