业绩增长7.04%,符合预期。公司15Q1实现营收19.41亿,同比下降4.39%;归母净利润0.72亿元,同比增长7.04%;扣非后归母净利润0.59亿元,同比下降12.66%;EPS 0.21元;加权平均ROE 为2.99%。
营收小幅下降,认购基金表现优异带动业绩向上。受消费疲软、门店调整等因素影响,15Q1实现营收19.41亿,同比下降4.39%。报告期内公司认购基金表现优异,15Q1公允价值变动损益为1643.22万,较去年同期增加2170.06万。
成本管控合理,盈利能力提升。公司采取门店及商品品类调整等方式合理管控成本,助推毛利率提升,报告期内公司毛利率为19.57%,同比增加0.43个百分点。期间费用率为14.30%,同比增加0.92个百分点。
线下线上齐发力,布局金融享收益。线下方面,公司持续推进门店调整,第一关闭亏损门店,第二改造升级门店,公司目前共拥有25家百货门店(16家位于广州)。线上方面,公司继携手阿里推出“广百宝”及移动支付应用后,又倾力打造“广百荟”线上平台。金融布局方面,依托股东资源发力供应链金融及消费金融领域,开展小贷及个人消费金融业务。
顶层设计有望出台,国改预期再度发酵。国企改革顶层方案出台时间节点临近,地方积极相应中央号召,加速推进国企改革进程。广州市国企改革一直走在全国前列,广州市国资委明确提出加快传统产业转型升级和劣势产业退出,而公司作为集团旗下唯一上市平台,资产注入预期强烈,或将效仿浙江物产实现整体上市。
维持盈利预测,维持增持-A 评级。我们预计15-17年EPS 为0.73元、0.78元、0.84元,对应当前股价PE 为22倍、20倍、19倍。
风险提示:国企改革进程不达预期。
業績增長7.04%,符合預期。公司15Q1實現營收19.41億,同比下降4.39%;歸母淨利潤0.72億元,同比增長7.04%;扣非後歸母淨利潤0.59億元,同比下降12.66%;EPS 0.21元;加權平均ROE 為2.99%。
營收小幅下降,認購基金表現優異帶動業績向上。受消費疲軟、門店調整等因素影響,15Q1實現營收19.41億,同比下降4.39%。報告期內公司認購基金表現優異,15Q1公允價值變動損益為1643.22萬,較去年同期增加2170.06萬。
成本管控合理,盈利能力提升。公司採取門店及商品品類調整等方式合理管控成本,助推毛利率提升,報告期內公司毛利率為19.57%,同比增加0.43個百分點。期間費用率為14.30%,同比增加0.92個百分點。
線下線上齊發力,佈局金融享收益。線下方面,公司持續推進門店調整,第一關閉虧損門店,第二改造升級門店,公司目前共擁有25家百貨門店(16家位於廣州)。線上方面,公司繼攜手阿里推出“廣百寶”及移動支付應用後,又傾力打造“廣百薈”線上平臺。金融佈局方面,依託股東資源發力供應鏈金融及消費金融領域,開展小貸及個人消費金融業務。
頂層設計有望出臺,國改預期再度發酵。國企改革頂層方案出臺時間節點臨近,地方積極相應中央號召,加速推進國企改革進程。廣州市國企改革一直走在全國前列,廣州市國資委明確提出加快傳統產業轉型升級和劣勢產業退出,而公司作為集團旗下唯一上市平臺,資產注入預期強烈,或將效仿浙江物產實現整體上市。
維持盈利預測,維持增持-A 評級。我們預計15-17年EPS 為0.73元、0.78元、0.84元,對應當前股價PE 為22倍、20倍、19倍。
風險提示:國企改革進程不達預期。
