锌产品是公司主要的收入和利润的来源。公司目前具有年产锌锭60，000吨、锗3吨、硫酸7，500吨、镉300吨、铅渣800吨、铟2.5吨、超精细锌粉12，000吨及年均发电量约2.4亿度的综合生产能力。但公司历年的数据显示，锌锭产品是公司主要的收入和利润的来源。
目前国内锌冶炼行业唯一的矿、电、冶炼三联产企业。公司建立了“电、矿、冶炼”相结合的主导产品产业链，综合经营收益明显高于各块资产单独经营的收益之和，达到了“1+1>2”的效果，实现了生产经营模式的优化和综合收益的最大化。
募集资金投资项目完成并投入运营后，公司锌锭生产能力和应用工艺将达到较佳状态。6万吨/年电锌技改项目能有效扩大公司锌锭的生产规模，提高生产效率，扩大市场份额；氧压浸出工艺技改项目的实施可使公司利用云南储量非常丰富但冶炼难度很高的高铁闪锌矿作为原料，能有效降公司低锌冶炼成本，并能利于消除锌价不利波动时可能给公司带来的经营风险。
锌金属07年的平均价格有望高过06年。整个宏观环境对金属价格的支持作用已经处于减弱的趋势，但目前还不能判断是否已出现实质性改变。我们认为，锌行业良好的基本面有望支撑锌金属07年的平均价格高过06年。
预测公司06、07年全面摊薄后的EPS分别为0.78元和1.05元。综合而言，我们认为给予14~16倍PE对公司定价应属合理。以06年的EPS计算，并考虑15%的发行折扣，我们建议的公司询价区间为9.28~10.60元。同时预计公司上市首日价格区间在12.50~15.75元之间。
鋅產品是公司主要的收入和利潤的來源。公司目前具有年產鋅錠60，000噸、鍺3噸、硫酸7，500噸、鎘300噸、鉛渣800噸、銦2.5噸、超精細鋅粉12，000噸及年均發電量約2.4億度的綜合生產能力。但公司歷年的數據顯示，鋅錠產品是公司主要的收入和利潤的來源。
目前國內鋅冶煉行業唯一的礦、電、冶煉三聯產企業。公司建立了“電、礦、冶煉”相結合的主導產品產業鏈，綜合經營收益明顯高於各塊資產單獨經營的收益之和，達到了“1+1>2”的效果，實現了生產經營模式的優化和綜合收益的最大化。
募集資金投資項目完成並投入運營後，公司鋅錠生產能力和應用工藝將達到較佳狀態。6萬噸/年電鋅技改項目能有效擴大公司鋅錠的生產規模，提高生產效率，擴大市場份額；氧壓浸出工藝技改項目的實施可使公司利用雲南儲量非常豐富但冶煉難度很高的高鐵閃鋅礦作為原料，能有效降公司低鋅冶煉成本，並能利於消除鋅價不利波動時可能給公司帶來的經營風險。
鋅金屬07年的平均價格有望高過06年。整個宏觀環境對金屬價格的支持作用已經處於減弱的趨勢，但目前還不能判斷是否已出現實質性改變。我們認為，鋅行業良好的基本面有望支撐鋅金屬07年的平均價格高過06年。
預測公司06、07年全面攤薄後的EPS分別為0.78元和1.05元。綜合而言，我們認為給予14~16倍PE對公司定價應屬合理。以06年的EPS計算，並考慮15%的發行折扣，我們建議的公司詢價區間為9.28~10.60元。同時預計公司上市首日價格區間在12.50~15.75元之間。
