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【国泰君安证券】巨轮股份:多点布局,转型自动化方案解决商

【國泰君安證券】巨輪股份:多點佈局,轉型自動化方案解決商

國泰君安 ·  2015/04/09 00:00  · 研報

投資要點:

結論:2015年公司自動化解決方案有望在輪胎和3C 行業取得爆發式增長。預計公司2015-2017年EPS 分別為0.47、0.62、0.81元,分別增長71.2%、31.6%、30.9%。考慮到公司符合工業4.0和中國製造2025發展方向,給予公司2015年55倍PE,高於行業平均估值。給予目標價26元,首次覆蓋增持評級。

硫化機行業液壓式佔比不斷提升,公司作為龍頭企業顯著受益:①目前國內硫化機液壓式佔比顯著低於歐美日,輪胎企業改造升級需求迫切。若2017年液壓式硫化機滲透率達到50%,則2014-2017年均需求量至少為1100台,年均需求額至少為16.5億元。②公司系液壓式硫化機龍頭企業,產品型譜全,產能顯著高,將受益於液壓式硫化機滲透率的提升。

自動化解決方案有望在輪胎和3C 行業取得爆發式增長:①公司已推出高端精密數控機牀和工業機器人產品,可提供完備自動化解決方案。②公司在輪胎行業擁有廣泛國內客户資源。這些客户依然勞動力密集,迫切需要自動化升級改造。公司已為國內輪胎龍頭中策提供自動化解決方案,有望在輪胎行業獲得更大市場。③公司區位上接近3C 行業產業集羣,同時多年的輪胎模具生產經驗使得公司深諳精密件的加工,使得其在手機金屬機殼自動化鑽攻領域具有天然優勢。隨着手機金屬機殼滲透率快速提升,公司自動化解決方案有望在3C 行業爆發式增長。

催化劑:自動化解決方案在輪胎和3C 行業持續取得突破、外延式發展;風險因素:美國“雙反”造成國內輪胎行業低迷的風險、環保標準增加導致國內輪胎行業不景氣的風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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