業務轉型:2008 年10 月高鴻股份通過收購原北京恒昌開拓科技有限公司(北京恒昌),並投資設立北京大唐高鴻電子技術有限公司(高鴻電子)的方式,從原來的通訊技術研發及通訊器材製造等業務切入IT 零售業務,未來IT 零售業務將成爲公司收入和淨利潤的主要來源;空間巨大:我國的IT 零售市場的特點是“市場龐大,穩定增長,極度分散”。按照GFK 等權威機構的統計,每年市場容量在4000 億元以上,並且年均增速維持在10%左右;另一方面,絕大部分市場份額分散在衆多IT 零售散戶手中。 在整個市場“連鎖化、扁平化、專業化” 的發展規律作用之下,未來市場份額會加速向具備資金、品牌和模式優勢的連鎖企業轉移。我們相信高鴻的IT 零售業務在恒昌品牌和高鴻的資金實力支持之下,會在未來的市場份額趨於集中的過程中,獲得快速的增長;增發保障增長:公司增發預案近期獲得有條件通過,擬以不低於6.46 元的價格,發行不超過8000 萬新股,募集4.64 億元,用於IT 連鎖業務門店的拓展、移動電子商務系統以及互聯網增值業務的發展。 募集資金到位後,預計可開設135 家左右的IT 連鎖門店。增發預案中的拓展規劃顯示,除了繼續鞏固公司在北京、上海兩大核心市場的競爭地位之外, 增發後公司將重點在昆明、福州、成都、杭州等省會城市以及寧波、青島這樣的富裕二線城市佈局, 以求在這些需求快速增長、競爭並不明顯的二三線城市市場迅速建立起門店網絡和市場競爭力;建議長線關注:隨着增發資金的到位,未來公司快速擴張將得到保障。並且由於公司收入基數較低,未來數年公司業績將能維持較高的增速。我們預計2009 年-2010 年公司收入分別爲15.29 億和20.73 億元,歸屬於上市公司股東淨利潤分別爲1959 萬元和2878 萬元,攤薄EPS 0.058 元和0.085 元,同比增速 75.51%和46.91%。 我們建議投資者重點關注高鴻股份切入IT 零售市場、業務轉型之後的持續增長潛力,我們也將對公司進行持續跟蹤。
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【东方证券】高鸿股份:切入IT零售业务,成长空间巨大
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