鋅價深幅調整致公司虧損加大： 2008年10月9日，鋅業股份發佈公告調整虧損金額，預計1-9月份虧損在2.96億元左右。以公告數來衡量，公司3季報業績爲-0.27元，3季度虧損在0.1元。 鋅價大幅下跌，1-9月份，國內0#鋅現貨成交均價17384元/噸，同比下降40.84%；鉛價格19164元/噸，同比上漲3.2%。同時1-9月份國內煤炭、焦炭價格大幅上漲，公司鋅冶煉成本大幅提高。 公司目前鋅冶煉能力37萬噸，沒有自己的礦山，由於成本高和資金困難，公司火法鋅部分一直斷續有停產現象發生。據了解，公司在鋅價大幅下跌過程中套期保值數量很少，沒有很好控制風險，這一點較株冶集團等冶煉公司爲差。 4季度公司經營更加困難：公司曾經是國內第一大鋅冶煉廠，自1997年上市以來一直致力於冶煉建設而失去大好機會，沒能抓住有利時機發展自己，公司的原料一直靠對國內採購和國外進口，沒有自己的礦山制約了公司的發展，公司在行業地位已經大大降低。 在美國金融危機進一步發展的背景下，國內鋅價已經下跌到13000元以下，產業鏈高成本鏈條都出現虧損，作爲行業冶煉能力較大，成本又較高的鋅業股份4季度經營將更加困難。同時公司鼓風爐鍊銅系統一直沒有改造，處於行業淘汰系列，如何儘快籌資建設新的冶煉系統也是擺在公司面前的難題。 中冶集團重組或注入項目是公司唯一希望：2007年下半年，中冶集團控股鋅業股份，並對公司進行改組，但收效甚微。目前中冶集團也在考慮公司未來的發展，也不排除在鋅業股份佈置些新項目，這也許是公司唯一的希望。 鑑於中冶集團目前仍沒有實質性動作，而公司4季度經營環境將更惡劣，繼續維持公司“賣出”評級