1、公司主營公路收費、自來水供應和污水處理等公用行業，此外公司還涉足汽車銷售和房地產。 　　高速公路和水務會給公司貢獻穩定的收益；公司未來的利潤增長主要在房地產業務。 　　2、預測07年和08年，高速公路所貢獻的EPS分別爲0.130元和0.168元；水務給公司所貢獻的EPS分別爲0.015元和0.040元；房地產業務每年給公司貢獻EPS0.071元。由於公司與當地政府的良好關係，隨着漳州經濟的快速發展，公司在房地產業務方面會有比較大的發展。 　　3、公司股票回購既解決了股東侵佔上市公司資產的問題，又增厚了每股收益；公司所具有的政府背景，在獲得政策支持的同時，我們也擔心在公司治理等方面亦會受政府所擾；公司房地產業務易受國家宏觀調控的影響；公司資產負債率逐年提高，預測07年水務和公路貢獻利潤5千萬，如果公司大規劃參與房地產開發項目，公司的財務狀況值得關注。 　　4、根據分行業對公司進行估值，我們認爲公司07年股票價值爲4.235元/股，3月12日公司股票收盤價爲4.82元/股，對應07年和08年的PE值分別爲22.3倍和17.3倍，考慮到公司在汽車銷售和房地產開發方面可能超出我們的預期，故給予“謹慎持有”評級。