2008年1-9月，公司實現營業收入52.60億元，同比下降28.03%；營業利潤-3.68億元，去年同期2.43億元；歸屬於母公司所有者淨利潤-2.96億元，去年同期1.63億元；攤薄每股收益-0.27元。 鋅價大跌導致營業收入下降28.03%。公司主營鉛鋅冶煉、硫酸加工等業務，其中鋅業務收入佔比80%（08年中期）。08年前三季度營業收入同比下降28.03%，主要是由於鋅價大跌所致，報告期內長江現貨1#鋅均價同比下跌40.86%。 多重因素導致公司業績急劇惡化。報告期內，公司毛利率2.72%，同比下降5.09個百分點；銷售淨利率-5.63%，同比下降7.86個百分點。業績惡化主要是由於以下幾方面原因：1）鋅價大跌；2）公司目前無自有礦產原料供應基地，鋅精礦全部外購，導致公司原材料成本高於同行業平均水平；3）技術裝備落後，公司目前鋅產能接近40萬噸，其中20萬噸爲火法豎罐煉鋅，豎罐煉鋅是相對落後的工藝，存在耗能高、消耗昂貴的碳化硅材料等弊端，技術落後是公司最大的軟肋之一；4）煤炭、焦炭價格維持高位，進一步加大了公司的成本壓力；5）由於鋅價下跌，報告期內計提資產減值損失1.28億元，導致公司利潤虧損額進一步擴大。 硫酸業務難以“救主”。公司硫酸業務收入佔比不足10%，但由於毛利率高達80%以上，使得毛利佔比達到288%（08年中期），主要由於上半年石油價格及下游磷肥需求的帶動，硫酸價格一路飆升，報告期內硫酸價格同比上漲200%以上。但隨着油價大跌和下游磷肥需求進入淡季，硫酸價格自9月份以來已累計下跌70%至450元/噸，預計第四季度對公司主營業務的支撐力度將大大減弱。另外，07年11月公司實際控制人變更爲中冶集團，中冶集團後期如何運作也是關係公司未來發展的關鍵。 鋅行業疲弱依舊。隨着冶煉產能快速釋放和下游需求疲軟，電鋅供過於求的形勢日益突出，據國際鉛鋅研究小組預計，08年全球供應過剩15萬噸，09年將擴大到33萬噸。伴隨供求形勢的預期惡化，國內鋅價一路下跌，自全年最高價以來，已累計下跌54.69%。另外，出口退稅政策的調整、能源價格持續上漲、流動資金不足等，進一步加大了鋅冶煉企業的成本壓力和經營風險，預計公司第四季度鋅冶煉業務虧損幅度還會加大。