投資要點 公司簡介 中原大地傳媒股份有限公司(下稱“公司”)是以出版發行爲主業,積極轉型升級的大型傳媒公司,在A股市場傳媒板塊屬於中小市值標的。 投資要點 公司財務狀況良好,資產結構健康,經營業績增長穩健,現金流充足,盈利能力也處於逐漸提升狀態。公司目前處於重大重組資產重組停牌階段,擬收購笛女影視100%的股權,尚在意向性計劃階段 。我們認爲,公司的收購意向表明有發展影視業務的計劃,未來將在大傳媒領域進行更廣泛的佈局。此外,對於傳統出版企業來說,目前正處於新舊出版業務融合發展的最佳時機。2015年4月9日印發的《關於推動傳統出版和新興出版融合發展的指導意見》表明了政府鼓勵新舊出版業態深度融合的態度,提出了建設新型出版機構的目標,並明確了財政支持力度。 投資建議 我們預計公司原有業務2015-2016年營業總收入爲78.14億元和87.17億元,同比增長10.01%和11.55%;歸屬上市公司淨利潤爲8.22億元和10.93億元,同比增長28.04%和32.97%。同比EPS 爲1.07、1.43。首次覆蓋,我們給予“增持”評級。 風險提示 圖書出版行業增速下滑;國家教育政策出現重大變化;;新老業態不匹配。