摘要:
罗牛山三大主业中,养殖业务09 年业绩表现难有表现,教育将维持稳定,房地产业务业绩贡献很可能在明年。09 年业绩预计较为平淡。
公司全资子公司锦地地产目前开发的“锦地·翰城”项目,总建筑面积50 万平米,分四期开发。按周边房价约4000 元/平米,可获20 亿元收入,将成为未来2-3 年主要增长点。
其非经营资产主要包括海口 700 亩商业用地及ST 东海股权,按市价重估增厚每股资产约1.5 元。按此计算,目前罗牛山实际PB 约1.5 倍,从资产角度看股价不贵。
我们对罗牛山 09-11 年EPS 预测为0.07、0.12、0.14 元,首次给予“中性”评级,目标价4.5 元。
从业绩角度看,缺乏股价上涨的催化剂,其资产价值转化为实际的盈利尚需时日,所谓“风物宜长放眼量”。
摘要:
羅牛山三大主業中,養殖業務09 年業績表現難有表現,教育將維持穩定,房地產業務業績貢獻很可能在明年。09 年業績預計較為平淡。
公司全資子公司錦地地產目前開發的“錦地·翰城”項目,總建築面積50 萬平米,分四期開發。按周邊房價約4000 元/平米,可獲20 億元收入,將成為未來2-3 年主要增長點。
其非經營資產主要包括海口 700 畝商業用地及ST 東海股權,按市價重估增厚每股資產約1.5 元。按此計算,目前羅牛山實際PB 約1.5 倍,從資產角度看股價不貴。
我們對羅牛山 09-11 年EPS 預測為0.07、0.12、0.14 元,首次給予“中性”評級,目標價4.5 元。
從業績角度看,缺乏股價上漲的催化劑,其資產價值轉化為實際的盈利尚需時日,所謂“風物宜長放眼量”。
