报告要点
事件描述
如意集团发布2014年业绩预告:2014年1-12月,公司实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元,同比大幅增长541%,对应每股收益1.16元。
事件评论
业绩大幅增长,大幅超出我们前期0.95元的预测:分季度来看,对应四季度单季度0.58元,即使是环比三季度0.40元,亦是大幅增长。
期现结合将是国内大型传统贸易、实体结合企业的长期趋势:国内在2014年曾经明确出台政策鼓励大宗商品商走实业与金融工具相结合的道路,近期上海华信石油集团有限公司收购万达期货股权也基本可以验证实业界对金融工具的逐步重视程度。我们在上次推荐报告中明确提到过国际四大粮商的发展道路,无一不是将实体、贸易、金融结合,通过对产业链的熟悉来逐步增大自身的话语权,未来国内也势必将出现类似巨头公司,从国内发展现状来看,中粮和远大(如意集团控股子公司)是国内企业的标杆,代表了国内大宗贸易商的方向,我们看好远大物产的发展。
国内期货品种逐步增多,我们认为有利于远大物产完善期货现货产业链,且随着国内原油期货的推出,我们认为公司在油品贸易上将大有作为。过去,中国国内期货品种稀缺,产业链企业进行套期保值的手段异常稀缺,但是最近几年国内逐步推出各种期货品种、涵盖了众多化工产品、煤炭、钢铁、农产品,而这无疑是与远大的业务相适应的。
公司区位优势明显,有望成为专业的化工大型商业企业。宁波港是国内大宗商品的重要港口,主要处理集装箱,矿石,原油,煤炭,液体化工产品等货物装卸,区域内交通、物流、仓储和电商业务发达;随着“一带一路”国家战略的提出,宁波港将进一步扩展自身优势,同时,周边化工产品下游较为集中,有利于公司开展期现结合业务。
我们预计公司2014-2015年每股收益1.16、1.80元,我们认为公司商业模式鲜明,随着未来期货品种逐步完善,公司有望借助金融工具完善大宗商品产业链,继续推荐。
報告要點
事件描述
如意集團發佈2014年業績預告:2014年1-12月,公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2.35億元,同比大幅增長541%,對應每股收益1.16元。
事件評論
業績大幅增長,大幅超出我們前期0.95元的預測:分季度來看,對應四季度單季度0.58元,即使是環比三季度0.40元,亦是大幅增長。
期現結合將是國內大型傳統貿易、實體結合企業的長期趨勢:國內在2014年曾經明確出臺政策鼓勵大宗商品商走實業與金融工具相結合的道路,近期上海華信石油集團有限公司收購萬達期貨股權也基本可以驗證實業界對金融工具的逐步重視程度。我們在上次推薦報告中明確提到過國際四大糧商的發展道路,無一不是將實體、貿易、金融結合,通過對產業鏈的熟悉來逐步增大自身的話語權,未來國內也勢必將出現類似巨頭公司,從國內發展現狀來看,中糧和遠大(如意集團控股子公司)是國內企業的標杆,代表了國內大宗貿易商的方向,我們看好遠大物產的發展。
國內期貨品種逐步增多,我們認為有利於遠大物產完善期貨現貨產業鏈,且隨着國內原油期貨的推出,我們認為公司在油品貿易上將大有作為。過去,中國國內期貨品種稀缺,產業鏈企業進行套期保值的手段異常稀缺,但是最近幾年國內逐步推出各種期貨品種、涵蓋了眾多化工產品、煤炭、鋼鐵、農產品,而這無疑是與遠大的業務相適應的。
公司區位優勢明顯,有望成為專業的化工大型商業企業。寧波港是國內大宗商品的重要港口,主要處理集裝箱,礦石,原油,煤炭,液體化工產品等貨物裝卸,區域內交通、物流、倉儲和電商業務發達;隨着“一帶一路”國家戰略的提出,寧波港將進一步擴展自身優勢,同時,周邊化工產品下游較為集中,有利於公司開展期現結合業務。
我們預計公司2014-2015年每股收益1.16、1.80元,我們認為公司商業模式鮮明,隨着未來期貨品種逐步完善,公司有望藉助金融工具完善大宗商品產業鏈,繼續推薦。
